Банк «Санкт-Петербург»: Ежедневный обзор. 15 июня 2022
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Макростатистика
Заседание ФРС
В МИРЕ.
Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг временно опускались ниже 3,30% годовых, тем не менее в итоге день они закончили ростом на 6 б.п. до 3,49% годовых, обновив очередной максимум с 2011-го года. Сегодня доходности десятилетних бумаг вновь снижаются и находятся около 3,40% годовых. Фондовые индексы США вчера закрылись разнонаправленно – по итогам дня S&P500 потерял 0,38%, Dow Jones снизился на 0,50%, а NASDAQ вырос на 0,18%.
Вторник на мировых рынках отметился публикацией экономической статистики. В США вчера был опубликован майский индекс цен производителей, показавший некоторое замедление своего роста. Так, после апрельского роста на 10,9% г/г показатель в мае вырос на 10,8% г/г. Консенсус-прогноз предполагал рост индекса на 10,9% г/г. Еще сильнее снизились темпы роста базового индекса цен производителей (показателя за исключением цен на энергию и продовольствие) – после роста на 8,6% г/г в апреле индекс в мае вырос на 8,3% г/г. Тем не менее темпы роста цен производителей в США остаются на повышенных уровнях, и некоторое их снижение в мае на фоне высокой базы прошлого года не добавило вчера особого позитива мировым рынкам. Тем временем в Германии вчера был опубликован июньский индекс экономических настроений, продолживший показывать слабый восстановительный рост. Так, за месяц индекс вырос примерно на 6 п. до -28 п., что в целом совпало с ожиданиями аналитиков. Тем не менее индекс продолжает находиться вблизи минимумов с начала пандемии, и риски для экономики Германии и еврозоны в целом остаются существенными. Более значимой для инвесторов стала сегодняшняя утренняя публикация экономической статистики в Китае. Она свидетельствовала о замедлении падения розничных продаж с 11,1% г/г в апреле до 6,7% г/г в мае, но данные по промышленному производству оказались еще более позитивными. Так, в мае показатель вернулся к росту, увеличившись за месяц на 0,7% г/г после падения на 2,9% г/г в прошлом месяце. Консенсус-прогноз при этом ожидал снижение производства на 0,7% г/г. Таким образом, по мере снятия эпидемиологических ограничений экономика Китая показывает высокие темпы восстановительного роста, что несколько ослабило опасения рецессии на мировом рынке. Главным событием сегодняшнего дня и недели в целом станет публикация итогов заседания ФРС. Последние ценовые данные повышают вероятность более жестких действий ФРС, в частности, уже сегодня ставка в США может быть повышена сразу на 75 б.п. против базового сценария роста ставки на 50 б.п. Не менее важными будут и сигналы по дальнейшей динамике ставки и по процессу сворачивания баланса, которые ФРС сегодня даст рынку. Сегодняшние итоги заседания во многом определят динамику мировых рынков на оставшуюся часть недели, при этом мягкая риторика американского регулятора может способствовать некоторой коррекции после негатива от опубликованной в пятницу инфляции. Помимо итогов заседания ФРС, инвесторы сегодня будут оценивать ряд экономической статистики – в США сегодня будут опубликованы майские данные по розничным продажам, а в еврозоне выйдет апрельская статистика по промышленному производству.
Вчера фьючерсы на нефть марки Brent в моменте превышали $125/барр., но по итогам дня они снизились на 0,90% до $121,17/барр. Давление на котировки вновь оказывало укрепление доллара. Вчера был опубликован месячный отчет ОПЕК, в котором прогноз по росту спроса на нефть в этом году был сохранен на уровне в 3,36 млн барр./сутки. В то же время отчет показал, что в мае объемы добычи картеля продолжили снижаться, а прогноз по росту предложения нефти в мире был понижен, что поддержало вчера нефтяные котировки. Впрочем, давление на них оказала вчерашняя публикация недельных данных по запасам от Американского института нефти (API). Они свидетельствовали о росте запасов нефти за неделю на 0,74 млн барр., в то время как ожидалось их снижение на 1,31 млн барр. Сегодня фьючерсы Brent слабо растут и торгуются около $121,20/барр. Негатив на нефтяном рынке сегодня сдерживает публикация экономической статистики в Китае, которая напомнила о перспективах роста спроса на нефть в Поднебесной. Сегодня инвесторы будут оценивать публикацию месячного отчета Международного энергетического агентства (МЭА) и официальных недельных данных по запасам в США. Впрочем, итоговые уровни закрытия сегодняшнего дня, вероятно, будут определяться итогами заседания ФРС и реакцией доллара на эти новости. В целом у фьючерсов Brent есть потенциал вернуться выше $122/барр., в особенности при коррекционном ослаблении доллара.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Во вторник рубль показывал высокие уровни волатильности. Утром он слабел, и курс USDRUB в моменте превышал 58,25 руб./$. Тем не менее ко второй половине дня рубль перешел к укреплению, и курс USDRUB в моменте опускался к 55,75 руб./$, обновив минимум с февраля 2018-го года. День он, впрочем, закончил снижением лишь на 0,35% до 56,60 руб./$. Умеренный негатив для рубля мог быть связан с некоторым снижением нефтяных цен, но динамику курса внутри страны продолжают определять, скорее, высокие объемы продажи валюты при слабом спросе на нее. Сегодня курс USDRUB растет на 0,07% и находится около 56,64 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сегодня у курса USDRUB есть потенциал вновь протестировать отметку в 55,70 руб./$, но, вероятно, по итогам дня мы увидим слабый рост курса.