Перспективы долгового рынка на 12 января 2011 года
«Перспективы долгового рынка» – регулярный обзор, посвященный оценке основных факторов, влияющих на уровень процентных ставок в России и других странах.
В центре внимания:
Инфляция в РФ. Инфляция в РФ за полный 2010 год составила 8,8%, повторив в точности результат 2009 года. Наибольший вклад в рост цен внесла категория продовольственных товаров, в таблице выше мы приводим раскладку по группам товаров, которые подорожали в наибольшей степени. Таким образом, в конце года инфляция все-таки ускорилась, составив 1,1% в декабре, основным двигателем повышения вновь стали цены на продовольствие. Можно ожидать, что в январе и феврале 2011 цены будут расти ускоренными темпами, в результате традиционного повышения тарифов в первые два месяца каждого года.
Инфляция в основном интересует нас с точки зрения ее влияния на политику ЦБ РФ в области ставок. Мы полагаем, что в перспективе 1-2 месяца регулятор вряд ли станет повышать ставки по операциям кредитования, однако считаем возможным еще один шаг повышения ставок по депозитным операциям.