Перспективы финансовых рынков на 17 января 2011 года
«Перспективы финансовых рынков» – регулярный аналитический обзор, посвященный мониторингу состояния мировой экономики и ключевых финансовых рынков.
Последняя порция макростатистики из США в целом вновь порадовала, хотя, как всегда, не все данные оправдали самые радужные ожидания инвесторов. Важнейший индикатор - розничные продажи продолжил рост в декабре (+0,6% MoM), но рост оказался ниже ожиданий (предполагалось, что он составит 0,8%). Примечательно, что потребительская инфляция подросла в декабре на заметные 0,5%, в тоже время инфляция без учета энергии и пищи выросла на незначительные и традиционные 0,1%. До тех пор, пока чистая инфляция не начнет расти - ФРС не станет повышать базовую ставку.
На сегодняшний день опасность потенциальной коррекции на фондовых и товарных рынках определяют Китай и Индия, где раскручивание инфляции становится реальной проблемой, а акции обновляют локальные минимумы. В связи с этим мы корректируем наши в целом позитивные настроения и считаем, что длинная позиция в акциях и товарах лучше должна быть представлена в виде опционов.