Перспективы долгового рынка на 31 октября 2011 года
«Перспективы долгового рынка» — регулярный обзор, посвященный оценке основных факторов, влияющих на уровень процентных ставок в России и других странах.
В центре внимания:
Насыщенная неделя. Эта неделя будет весьма насыщенной с точки зрения проведения заседаний по ставкам. Так, заседания по ставкам проводят: Австралийский ЦБ ( 1 ноября), ФРС ( 2 ноября), ЕЦБ ( 3 ноября). Ожидается, что Австралийский ЦБ понизит ставку на 0,25%. Кроме того, мы отмечаем, что сейчас возрастает вероятность того, что и Европейский ЦБ может снизить ставку, хотя более вероятно, что на одном из следующих заседаний (вероятно уже в декабре). Последние данные по экономике Еврозоны выходили негативными. Так, индекс PMI Composite Еврозоны перешагнул уровень в 50 пунктов в сентябре и продолжил снижение в октябре. Между тем, данный индекс является неплохим индикатором будущего направления движения ставки ЕЦБ.
Опасный ноябрь. На сегодняшнее утро объем средств на корсчетах и депозитах сократился до уровня в 645 млрд. рублей. Это рекордно низкий уровень с ноября 2010 года. Напомним, что в ноябре прошлого года наблюдалось похожее сжатие ликвидности на фоне высокого оттока капитала из страны, которые связывали с политическими перестановками в Москве (отставка Лужкова), а также задержки с бюджетными тратами. В этом году также наблюдается отток капитала из страны, кроме того, как мы уже отмечали, расходы бюджета исполняются несколько хуже, чем в прошлом году.