Ключевые рынки. Недельный фокус
РЕКОМЕНДАЦИИ
Мы оставляем негативные рекомендации на горизонте 1-3 месяца по курсу рубля против доллара, индексам акций RTS и S&P500. По ценам не нефть мы пересмотрели ориентиры на 6-12 месяцев в сторону понижения и поставили нейтральную рекомендацию.
При этом мы скорее склоняемся к тому, что потенциал снижения цен на нефть по большей части исчерпан (сейчас котировки находятся возле нашего долгосрочного целевого уровня), хотя в ближайшее время (на горизонте 1 месяц) снижение цен на нефть может продолжиться.
ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ
Американский индекс S&P500, предпринимает сейчас очередную попытку пробития нижней границы восходящего тренда и мы пока готовы ставить, что в этот раз эта попытка завершится успехом, что можно будет трактовать как сигнал для дальнейшего ухода из рисковых активов.
В то же время цены на нефть, по всей видимости, нашли поддержку около $100 (Brent). Отметим, что на фоне снижения акций в четверг цены на нефть даже смогли показать рост. Такая динамика подтверждает, на наш взгляд, что нефть сейчас оценена адекватно. Вместе с тем, в случае серьезного снижения акций в США, цены на нефть, скорее всего, также будут снижаться.
РЕЗЮМЕ ПО МАКРОЭКОНОМИКЕ И КЛЮЧЕВЫМ ДРАЙВЕРАМ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
За прошедшую неделю не вышло особо значимых данных кроме порции китайской статистики, опубликованной в понедельник. Первичные обращения за пособиями по безработице в США не показали дальнейшего ухудшения на рынке недвижимости, хотя и про улучшение говорить не приходится. Корпоративная отчетность в США выходит в целом чуть лучше ожиданий.
23 апреля выходят предварительные значения индикаторов деловой активности (PMI) в Китае, Еврозоне и США за апрель – и мы придаем этим данным большое значение. Собственно от американской части этих данных мы ждем указания на то, насколько значителен эффект от влияния секвестра госрасходов на экономику. Данным из Китая сейчас придается особенно большое значение, т.к. данные по ВВП за первый квартал оказались разочаровывающими.