Ключевые рынки. Дневной фокус
КЛЮЧЕВЫЕ ДРАЙВЕРЫ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
За последние сутки наше видение принципиально не изменилось. В течение ближайшей недели факторы будут скорее благоприятствовать спросу на рисковые активы (в т. ч. на российский рубль). Этому способствуют, продолжающие выходить скорее в позитивном ключе корпоративные отчеты в США.
СОБЫТИЯ
Ключевой датой ближайших дней, способной заметно изменить ситуацию, мы продолжаем считать 31 июля, когда состоится заседание Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС США, которое может принести неприятные сюрпризы для части инвесторов в виде большей готовности членов FOMC начать выходить из программы покупки облигаций (QE). Итоги заседания могут определить негативную реакцию рынков и распродажу рисковых активов. Будущее после 31 июля не выглядит однозначно позитивным. Власти Китая могут не спешить с новыми мерами поддержки экономики, а новые данные с американского рынка недвижимости показать негативное влияние процентных ставок.
МАКРОЭКОНОМИКА
Из последних важных макроданных стоит выделить предварительную оценку китайского индекса PMI Manufacturing от HSBС, судя по которой падение промышленности Поднебесной усилилось. На фоне этого китайский фондовый индекс сегодня снижается. Кроме всего прочего может это может оказать давление и на австралийский доллар.
ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ
Внешний фон можно охарактеризовать как нейтральный. Практически около нуля закрылись индексы США. Цена на нефть осталась на прежнем уровне, и чуть укрепился евродоллар. Рубль и «корзина» фактически остались на вчерашних уровнях.
НОВОСТИ, СВЯЗАННЫЕ С КЛЮЧЕВЫМИ ДРАЙВЕРАМИ
Китай. Усилия Китайских властей в борьбе с пузырем в недвижимости, похоже, начали действовать. Судя по данным за июнь, хотя рост цен и продолжается, но в значительной степени замедлился до 1.4% MoM. Так еще весной темп месячного прироста цен достигал 2.5% в крупнейших городах…
РЕКОМЕНДАЦИИ
Мы сохраняем рекомендации покупать акции США и России, а также рубль против доллара и евро на горизонте до 1 месяца. Мы продолжаем ставить на продажу евро против доллара и рубля. По нефти краткосрочно стоит нейтральная рекомендация.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
По итогам вчерашнего дня однодневная RUONIA была определена на уровне 6,05%, что вполне соответствует нашим ожиданиям. На вчерашнем аукционе семидневного РЕПО банки взяли 1,987 трлн. рублей, что на 132,6 млрд. рублей больше, чем на аукционе неделю назад. Разница, как мы и писали ранее обусловлена более существенными налоговыми выплатами на этой неделе по сравнению с прошлой. На этой неделе денежный рынок сохранится напряженным, что обусловлено продолжением налогового периода…
РЫНОК РУБЛЕВОГО ГОСДОЛГА
По итогам вчерашнего дня доходности основных выпусков ОФЗ показали несущественное снижение в рамках 1–2 б.п. Таким образом, пока что никакой ясности с направлением движения на долговом рынке не появляется. Помочь рынку определиться с направлением сможет сегодняшний день, когда пройдет как аукцион по двум выпускам ОФЗ, так и будут опубликованы сегодняшние данные по недельной инфляции…
ДИНАМИКА РУБЛЯ И ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА РОССИЙСКУЮ ВАЛЮТУ
Рубль продолжает двигаться вместе с другими сопоставимыми валютами. Достигнув пика падения 5 июля, валюты двинулись в обратном направлении. Важным драйвером, определившим это движение, стало начало цикла ужесточения денежно-кредитной политики в развивающихся и экспортно-ориентированных странах. Очередные меры ужесточения денежно-кредитной политики продолжают приниматься, однако, мы сомневаемся, что этот драйвер продолжит поддерживать курсы рубля и сопоставимых валют длительное время…