Ключевые рынки. Дневной фокус
РЕКОМЕНДАЦИИ
На прошлой неделе в четверг мы поменяли рекомендации в сторону ухудшения, т. к. предполагаем снижение аппетита на риск в целом. Были поставлены рекомендации продавать нефть, рубль против доллара США и российские акции. По курсу евро/рубль, акциям США и драгоценным металлам положительная рекомендация была заменена нейтральной. Продолжаем рекомендовать продавать евро против доллара США.
ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ
В начале прошлой недели фаза укрепления рубля против доллара, сменилась ослаблением…
КЛЮЧЕВЫЕ ДРАЙВЕРЫ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Мы продолжаем ставить на то, что FOMC на ближайшем заседании 31 июля более явно даст знать о приближении начала выхода из QE, что может спровоцировать негативную реакцию на финансовых рынках. К тому же внутренний драйвер для нефти (сезонно высокий спрос) перестает оказывать поддержку ее ценам и нефть скорее может подешеветь, нежели подорожать относительно текущего уровня. По нашим оценкам сезонное снижение запасов в США (и рост спроса на нефть) по большей части уже произошло.
Позитивные новости по Китаю, связанные с тем, что правительство этой страны все же решило определить нижний предел для экономического роста, успели смениться разочарованием участников рынка. Правительство Китая выступило сразу с рядом инициатив, вызывающих серьезную озабоченность относительно динамики экономических показателей второй экономики мира в ближайшее время. Отметим, что все эти меры направлены на устранение серьезных рисков, которые могут проявиться в долгосрочной перспективе, однако, в ближайшее время рынки могут в большей степени обращать внимание на неизбежные негативные эффекты…
Сезон публикации отчетности в США продолжает оказывать поддержку американскому рынку акций, однако, хорошая статистика не смогла уберечь от снижения российские ценные бумаги и рубль…
ЭКОНОМИКА РОССИИ
На прошедшем на прошлой неделе заседании Правительства по программе стимулирования экономического роста был одобрен комплекс мер, предложенный Министерством экономического развития… На прошедшей неделе инфляция показала неожиданный прирост на 0,2% за счет удорожания продуктов питания. Таким образом, накопленная с начала месяца инфляция составляет 0,8% против 1,2% в 2012 году), а по итогам июля годовой темп, скорее всего, составит не менее 6,5%…
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
… Сегодня состоится ключевое событие — аукцион ЦБ РФ под залог нерыночных активов на срок 1 год и лимитом предоставления средств 500 млрд. рублей. На прошлой неделе представитель ЦБ РФ заявлял, что целью аукциона станет не предоставление рынку свежей ликвидности, а замещение части средств, предоставляемых на аукционах РЕПО. Таким образом, общий уровень ликвидности измениться не должен, однако нагрузка на еженедельные аукционы должна снизиться…
РЫНОК РУБЛЕВОГО ГОСДОЛГА
По итогам прошедшей недели доходности основных выпусков ОФЗ, показали рост на 10–20 б.п. в зависимости
от дюрации. Рост доходности стал закономерным следствием негативных данных по инфляции (0,2% за неделю),
ухудшения настроений на внешних рынках, а индикатором состояния рынка может служить прошедший аукцион ОФЗ,
основными участниками которого стали российские инвесторы.
Помимо негативных данных, рынок обратил серьезное
внимание на высказывания г-жи Набиуллиной по поводу инфляции… На наступившей неделе считаем
более вероятным умеренный рост доходности на рынке.
ДАННЫЕ МАКРОСТАТИСТИТКИ КРУПНЕЙШИХ ЭКОНОМИК МИРА
Довольно любопытная ситуация наблюдается на рынке недвижимости США. Мы видим, что продажи новых и существующих домов продолжают расти…