Ключевые рынки. Дневной фокус
КЛЮЧЕВЫЕ ДРАЙВЕРЫ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
ФРС не ужесточил своей риторики в итогах прошедшего заседания FOMC, однако, явного намека на отказ от сворачивания программы количественного смягчения (QE) также не появилось. Главный индикатор оценки ситуации рынком – облигации Казначейства США - практически не изменились по доходности. Опубликованные данные статистики с рынка труда (от агентства ADP) и по динамике ВВП превзошли ожидания инвесторов и оставляют возможность для начала выхода из QE.
Вышедшие данные по уровню деловой активности в китайской промышленности показали существенное расхождение между официальным индикатором и показателем от HSBC. Агрегировано вышедшие данные свидетельствуют скорее о замедлении экономики Китая.
Сочетание слабых, но не критично плохих, данных из Китая с вероятным началом выхода из QE в США вряд ли способствует позитивным настроениям на финансовых рынках, хотя для панических настроений твердой почвы также нет.
Российский рубль как и прочие рисковые активы скорее продолжит находиться под давлением… не все страны, чьи валюты можно сравнить с рублем, настроены поддерживать национальные валюты. Например, большинство участников рынка предполагает, что Банк Австралии понизит ключевую ставку на ближайшем заседании 6 августа.
СОБЫТИЯ
Сегодня ЕЦБ анонсирует решение по ставкам. Согласно опросам большинство экономистов не ожидает, что ЕЦБ примет какие-то значимые решения. Выходящие данные статистики пока соответствуют намерению ЕЦБ сохранять ставки низкими или даже принять дополнительные меры по смягчению денежно-кредитной политики.
РЕКОМЕНДАЦИИ
На прошлой неделе мы поменяли рекомендации в сторону ухудшения, т.к. предполагаем снижение аппетита на риск в целом. Были поставлены рекомендации продавать нефть, рубль против доллара США и российские акции. По курсу евро/рубль, акциям США и драгоценным металлам положительная рекомендация была заменена нейтральной. Продолжаем рекомендовать продавать евро против доллара США.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Вышедшие вчера данные по инфляции оказались позитивными для рынка и продемонстрировали прирост цен только на 0,1% за неделю. Таким образом, темп прироста цен за весь июль, скорее всего, составит 6,5% в годовом измерении…
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
На неделе ставка RUONIA сохранялась на высоком уровне, несмотря на существенные вливания ликвидности. По итогам вчерашнего дня RUONIA осталась на уровне 6,25… нельзя констатировать «замещение» средств от аукционов РЕПО предоставленными ЦБР деньгами под залог нерыночных активов… На этой неделе ставки не показали снижения, однако это все равно должно произойти, учитывая объемы предоставления средств.
РЫНОК РУБЛЕВОГО ГОСДОЛГА
Доходности основных выпусков ОФЗ продолжают умеренно расти. Результаты аукциона по ОФЗ 26210 совпали с ожиданиями… Учитывая позитивные результаты заседания ФРС, а также неплохие данные по недельной инфляции, по всей видимости, до конца недели рынок ждет отскок вниз по доходности.