Ключевые рынки. Дневной фокус. 17 сентября 2013
ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ
В преддверии завтрашнего решения ФРС США доходности UST продемонстрировали небольшое снижение, рынки акций подросли, а евро укрепился к доллару США.
ДРАЙВЕРЫ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Последняя порция статистики из США за август показало некоторое замедление развития экономики, которое вряд ли можно назвать критичным и отвергающим идею постепенного сворачивания QE, однако, достаточным, чтобы остановить дальнейший рост доходности по облигациям Казначейства США (UST). Мы продолжаем предполагать, что в текущих условиях больше шансов, что доходности UST могут снизиться после заседания ФРС, нежели вырасти. При таких обстоятельствах мы меньше беспокоимся относительно возможных распродаж рисковых активов, в т.ч. российского рубля и акций.
Стоит сказать, что, на наш взгляд, в поддержку рубля сейчас выступает сезонное улучшение торгового баланса, который приходится именно на сентябрь…
СОБЫТИЯ
Вернувшиеся из Сирии инспекторы ООН не стали обвинять ни одну из сторон вооруженного конфликта в использовании химического оружия. Таким образом, не возникло повода для нанесения военного удара по Сирии и остается возможность исполнить договоренности по передаче сирийского химического оружия под международный контроль.
РЕКОМЕНДАЦИИ
Последние новости как извне, так и внутрироссийские - способствовали укреплению рубля. Однако весьма вероятно, что движение по рублю, которое мы предполагали в рамках нашей еще действующей рекомендации на укрепление российской валюты, уже в значительной степени произошло. В стоимости нефти на наш взгляд все еще остается премия за риск, скорее тоже должна уменьшиться из-за мирного развития событий в Сирии, поэтому наша краткосрочная рекомендация по нефти: «продавать»…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЕФОРМЕ ПРОЦЕНТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ РФ
Центральный Банк России в прошлую пятницу объявил о реформе своей процентной политики в рамках новой парадигмы управления инфляцией. Одновременно с этим подтверждается, что действующая ставка рефинансирования становится второстепенной…
…Пока нам видится, что более серьезные изменения в ликвидности могут произойти после 1 февраля 2014 г., что может проявиться в усилившейся волатильности и формировании периодов повышенных и пониженных ставок МБК между недельными аукционами…