Ключевые рынки. Дневной фокус. 24 сентября 2013
ДРАЙВЕРЫ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Завершение прошлой недели заставляет предполагать, что проблема потолка госдолга США в настоящее время самым серьезным образом беспокоит инвесторов. Возможный негативный выхлоп – временное прекращение обслуживания госдолга США в случае, если потолок госдолга не будет своевременно повышен. В этом случае, как показал опыт снижения суверенного рейтинга США, для финансовых рынков последствия могут быть самые негативные.
Строго говоря, имеется две проблемы – кроме поднятия потолка госдолга республиканцы и демократы спорят по поводу бюджетных расходов на следующий финансовый год. Критичность ситуации заключается в том, что республиканцы требуют отложения запуска значимой для администрации Обамы реформы здравоохранения, известной как Obamacare. Демократы же, напротив, заявляют, что Obamacare не является предметом торга.
Фактор приближения к потолку госдолга вряд ли позволит проявиться «аппетиту к риску» при том, что вероятность реализации сценария временного дефолта США заметно меньше 50%.
ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ
Ключевые активы отражают обеспокоенность инвесторов относительно проблемы с потолком госдолга в США. Рынки акций в понедельник продемонстрировали снижение, доходности по UST незначительно снизились.
СОБЫТИЯ
Кроме того, что стало возможным политическое разрешение ситуации в Сирии, продолжают приходить обнадеживающие новости и относительно ядерной программы Ирана. В понедельник стало известно (по информации Financial Times), что на этой неделе может состояться встреча между министром иностранных дел Ирана и госсекретарем США. Отмечается, что это первая американо-иранская встреча на столь высоком уровне за последние десятелетия. Нет уверенности в том, что новые переговоры действительно к чему-то приведут. Вместе с тем, по крайней мере, в ближайшие месяц-два ситуация может остаться контролируемой и привести к уменьшению рисковой премии в цене нефти…
РЕКОМЕНДАЦИИ
Принимая в расчет надвигающуюся проблему с потолком госдолга в США и уже произошедшее укрепление рубля, в понедельник мы изменили наши рекомендации и теперь ставим на ослабление российской валюты. Смена рекомендаций в том числе связана и с тем, что на долгосрочном горизонте фактор отрицательного платежного баланса, который имел место в России в течение первого полугодия 2013 г., скорее продолжит действовать против российского рубля.