Ключевые рынки. Дневной фокус. 17 октября 2013
ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ
…Нам показалось достаточно любопытным сочетание динамики акций и государственных облигаций США. В то время как акции в последние дни показывали неплохой рост, косвенно давая понять, что инвесторы слабо верят в дефолт США, облигации росли по доходности и снизились только вчера…
РЕКОМЕНДАЦИИ
В самое ближайшее время мы допускаем краткосрочное укрепление рубля в пределах 30 копеек, связанное с временным разрешением политических разногласий в США. Тем не менее, в перспективе одного квартала мы продолжаем ставить на ослабление российской валюты до уровней 32,70 против доллара.
ДРАЙВЕРЫ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Вчера Конгресс и Президент США остановили приближение технического дефолта, приняв законопроект о повышении потолка госдолга и возобновление полноценной работы Правительства.
Законопроект был принят с явным большинством, что в целом предполагает значимую победу администрации Обамы. Нам кажется интересным мнение, что хотя проблема потолка госдолга отложена до февраля 2014 г., республиканцы вряд ли решатся на новую попытку напасть на Obamacare, прикрываясь угрозами не поднять потолок госдолга. Завершившийся раунд показал, что в электоральном плане проиграли именно республиканцы.
Вместе с тем, нельзя сказать, что все вопросы разрешены и горизонт выглядит совсем уж безоблачным. Если мы предполагаем, что вероятность повторения технического дефолта уменьшилась, то еще одно закрытие Правительства вполне может повториться. Между демократами и республиканцами остаются противоречия, связанные с тем, чтобы выбрать между уменьшением госрасходов и повышением налогов.
Отметим, что после завершения последней серии эпопеи про госдолг и закрытие Правительства, важное, из того, что нас ждет – это выплаты отправленным в отпуска госслужащим. Если в период неоплачиваемых дней отпуска госслужащие вынуждены были затянуть пояса, то сейчас возможно возобновление экономической активности в связи с тем, что большое количество людей вновь вернулись к работе…
Ключевой момент наших ожиданий относительно ослабления рубля состоит в том, что Платежный Баланс, в частности последние данные за третий квартал, свидетельствует о том, что внутренние факторы, по-прежнему, скорее негативны для курса рубля. Нас беспокоит отток капитала, который в последнем квартале может сезонно усилиться…