Ключевые рынки. Дневной фокус. 31 января 2014
ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ
Американские акции завершили вчерашний день ростом на 1,0% по индексу S&P500, на уровне 1794 пункта. Российские акции двигались сопоставимо – индекс РТС прибавил 1.1%, закрывшись на отметке 1321 пункт. Нефть марки Brent подросла на 0,1% до $108. Российская валюта укрепилась на 0,6%. Курс при закрытии составил 34,88 рублей за доллар.
ДРАЙВЕРЫ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Вчера впервые за четырнадцать торговых сессий рубль укрепился по итогам дня. Тем не менее, пока говорить о каком-то развороте преждевременно. Восстанавливались вчера также и другие валюты развивающихся стран (индийская рупия, бразильский реал, мексиканское песо).
РЕКОМЕНДАЦИИ
Мы полагаем, что в ближайшие дни рубль может еще снизиться против доллара, но в феврале начнет укрепляться. В конце февраля курс доллар/рубль может достичь уровня 33,50. Вместе с тем, наш более долгосрочный взгляд на рубль остается негативным, и мы ждем, что по итогам 2014 года курс рубля все равно снизится, по крайней мере, до 34,5 - 35,0.
Мы сохраняем наш прогноз по рублю на конец марта на уровне 33,55. Основной причиной этого может стать продолжение оттока капитала в силу ряда причин. В частности, это замедление российской экономики по сравнению с США. Кроме этого сокращение программы QE в США тоже может повлечь за собой отток ликвидности с развивающихся рынков. Также мы полагаем, что нефть не вырастет в 2014 году, таким образом, улучшение торгового баланса не сможет помочь российской валюте.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
На сегодняшнее утро объем ликвидности в системе остается вблизи 1,19 трлн. рублей (сумма средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ РФ). Сальдо предоставления/абсорбирования ликвидности со стороны ЦБ РФ на сегодняшнее утро -144,6 млрд. рублей. Основные налоги за январь уже выплачены, однако мы ожидаем сохранения повышенного уровня ставок еще как минимум на следующей неделе. В целом, несмотря на волатильность валютного рынка, ситуация на денежном рынке относительно спокойная, ставки колеблются вблизи уровня 6,25-6,3%%.
РЫНОК РУБЛЕВОГО ГОСДОЛГА
Ситуация на долговом рынке пока остается прежней, доходности ОФЗ вчера показали серьезный рост, даже в короткой части. Российский рубль в течение дня несколько скорректировался вниз, однако, на сегодняшних торгах вновь продолжил ослабление. Для долгового рынка стабилизация валютного курса является необходимым условием для начала отскока котировок вверх.