Ключевые рынки. Дневной фокус. 29 августа 2014
ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ
По итогам вчерашнего дня индекс S&P500 умеренно снизился на 0,2% до 1997 пунктов, при этом индекс остается вблизи исторического максимума. Цена на российскую нефть Urals выросла на 0,4% до $100,2. Нефть марки Brent подешевела на 0,3% - до $102,5
Российский фондовый индекс РТС обвалился на 3,3% до 1219 пунктов. Курс российской валюты обрушился против доллара на 1,6% и против евро - на 1,4%. Курс закрытия доллара составлял 36,75 рублей, а евро – 48,43 рублей.
ГЛАВНОЕ
Рубль: Обвинения украинской стороны в том, что российские войска вторглись на территорию Украины привели вчера к сильнейшему дневному падению курса российской валюты.
Денежный рынок: Сегодня утром ставки денежного рынка остаются на уровне 8-8,25%. Мы ожидаем, что на следующей неделе ставки будут оставаться на этом же уровне.
Рынок рублевого госдолга: Долговой рынок показывает повышенную волатильность, новых драйверов пока не появилось.
РЕКОМЕНДАЦИИ
Обвинения украинской стороны в том, что российские войска вторглись на территорию Украины привели к сильнейшему дневному падению курса российской валюты. В результате чего доллар подорожал на 58 копеек, а евро – на 68 копеек. Таким образом, курс доллара вчера обновил исторический максимум, закрывшись на уровне 36,75. Сегодня утром курс продолжил падение и пробил исторический максимум в 37 рублей за доллар.
Отметим, в связи с изменениями курсовой политики ЦБ РФ от 18 августа, регулятор не поддерживает рубль на текущих уровнях. Более того, рубль может двигаться без поддержки еще более 2 рублей «по корзине» (с текущего 42,20 до верхней границы плавающего коридора 44.40). Только после этого ЦБ должен приступить к продажам валюты в поддержку рубля.
Вчерашнее падение российских финансовых рынков началось после заявлений президента Украины Петра Порошенко о том, что Россия вторглась на территорию Украины. В связи с этим Порошенко созвал экстренное заседание Совета национальной безопасности и обороны.
На данный момент мы рекомендуем держать наличные средства в валюте, поскольку негативный новостной фон преобладает, и риск новых санкций возрос. Об этом открыто предупреждали вчера главы западных стран. При этом отмечаем, что в последние месяцы из-за роста напряженности значительно выросла и стоимость хеджирования. В связи с этим мы считаем, что наличные средства имеет смысл хранить в валюте, при этом хеджироваться от дальнейшего ослабления рубля сейчас чрезмерно дорого.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Рубль
Обвинения украинской стороны в том, что российские войска вторглись на территорию Украины привели к сильнейшему дневному падению курса российской валюты. В результате чего доллар подорожали на 58 копеек, а евро – на 68 копеек. Таким образом, курс доллара вчера обновил исторический максимум, закрывшись на уровне 36,75.
Отметим, в связи с изменениями курсовой политики ЦБ РФ от 18 августа, регулятор не поддерживает рубль на текущих уровнях. Более того, рубль может двигаться без поддержки еще более 2 рублей «по корзине» (с текущего 42,20 до верхней границы плавающего коридора 44.40). Только после этого ЦБ должен приступить к продажам валюты в поддержку рубля.
Вчерашнее падение российских финансовых рынков началось после заявлений президента Украины Петра Порошенко, что Россия вторглась на территорию Украины. В связи с этим Порошенко созвал экстренное заседание Совета национальной безопасности и обороны.
На данный момент мы рекомендуем держать наличные средства в валюте, поскольку негативный новостной фон преобладает, и риск новых санкций увеличился. Об этом открыто предупреждали вчера главы западных стран. При этом отмечаем, что в последние месяцы из-за роста напряженности значительно выросла и стоимость хеджирования. В связи с этим мы считаем, что наличные средства имеет смысл хранить в валюте, при этом хеджироваться с помощью форвардов от дальнейшего ослабления рубля сейчас чрезмерно дорого.
Налоговый период закончился вчера уплатой налога на прибыль. Таким образом, до второй половины сентября рубль лишится части поддержки.
Цена на нефть URALS показывает признаки стабилизации и вернулась выше уровня в 100 долларов за баррель.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Сегодня утром ставки денежного рынка остаются на уровне 8-8,25%. Мы ожидаем, что на следующей неделе ставки будут оставаться на этом же уровне.
Объем ликвидности в системе со вчерашнего дня изменился незначительно и составляет 1,09 трлн. рублей, при этом остатки на корсчетах снизились до 963 млрд. рублей, что является относительно низким уровнем.
О сохранении довольно высокого спроса на ликвидность говорят результаты вчерашнего аукциона Росказны, спрос составил 225 млрд. рублей при предложении 95 млрд. рублей. Деньги разместились на 35 дней под 8,58% годовых (MosPrime 1 месяц 9,5%).
Вчерашней выплатой налога на прибыль закончился налоговый период. Так как ставки денежного рынка остаются на достаточно низком уровне, а требования по усреднения выполняются банками без опережения, мы не ожидаем смещения ставок в нижнюю половину коридора ЦБ в ближайшие дни.
ДОЛГОВОЙ РЫНОК
На фоне вчерашнего рекордного падения курса российского рубля долговой рынок не остался в стороне. Доходности по основным выпускам ОФЗ выросли на 30-40 пунктов за один день. Учитывая, что причины падения курса рубля в настоящий момент продолжают действовать, мы полагаем, что возможно дальнейшее негативное движение рынка.
В среду вышли данные по инфляции с 19 по 25 августа, инфляция вновь составила 0,1%, как мы и ожидали. Это еще один негативный фактор для долгового рынка, т.к. рост цен показывает ускорение, что может привести к повышению ставок ЦБ РФ в сентябре.