Утренний фокус. 11 сентября 2015
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 2,8% до $48,9/барр. Курс доллара снизился на 1,2% до 67,67 руб., курс евро снизился на 0,5% до 76,35 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,5%, закрывшись на отметке 1952 п. Индекс РТС также вырос на 0,5%, до 800 п., индекс ММВБ потерял 0,2% до 1719 п.
СОБЫТИЕ ДНЯ: Сегодня состоится заседание ЦБ РФ, на котором будет обсуждаться уровень Ключевой ставки. Мы полагаем, что ставка останется без изменений, т.е. на уровне 11%. Пресс-релиз к заседанию будет опубликован в 13:30, далее в 15:00 последует пресс-конференция главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной, которая впервые будет транслироваться телевидением в прямом эфире. Трансляция пройдет на канале «Россия 24». В пресс-релизе и пресс-конференции главы регулятора участники рынка будут искать намеки на дальнейшие действия регулятора в этом году. Относительно сегодняшнего решения на рынке существует небывалый консенсус, практически все экономисты сходятся во мнении, что в сложившихся условиях регулятор не станет изменять Ключевую ставку. Кроме того, сегодня же ЦБ представит проект основных направлений денежно-кредитной политики.
В МИРЕ. На утренних торгах ситуация спокойная. Азия торгуется разнонаправлено, фьючерсы на американские и европейские индексы подрастают в пределах 0,4%. Лихорадит только рынок нефти – котировки Brent с минимумов вчерашнего дня до текущих $48,9/барр. выросли на 4,5%. Это, конечно, помогло рублю закрепиться в районе 67,6 против доллара США и 76,5 против евро. На глобальном валютном рынке изменения минимальные.
Волатильность затухает – рынок постепенно замирает в преддверии заседания ФРС 16-17 сентября. Фьючерсы на fed funds указывают на крайне низкую вероятность изменения политики Феда на ближайшем заседании, вероятность сохранения ставки оценивается в 74%. Наибольшая вероятность повышения ставки приходится на декабрь.
Опубликованные вчера данные по запасам нефти (+2,6 млн. барр.) в США оказались близкими к оценкам от API (+2,1 млн. барр.). При этом, что более важно, добыча нефти за неделю снизилась на 0,9% до 9,135 млн. барр. Напомним, что в мае на пике добычи США добывали 9,6 млн. барр. в сутки, т.е. снижение длится уже 5 месяц. Вечером ожидаем данных от Baker Hughes по количеству активных нефтяных буровых установок.
В РОССИИ. Вчера правительство внесло в Государственную Думу законопроект о подготовке бюджета на 2016 год. Законопроект утвердит принятие бюджета только на один год, кроме того примет более поздние сроки внесения проекта бюджета в Государственную Думу. Поправки в Бюджетный кодекс создают в 2015 году правовые основания для подготовки и утверждения не только федерального бюджета на один год, но и однолетних бюджетов государственных внебюджетных фондов. Одновременно с этим до 1 января 2016 года приостанавливается действие положений Бюджетного кодекса в отношении планового периода для федерального уровня, кроме прогноза социально-экономического развития, основных направлений бюджетной, налоговой, таможенно-тарифной и денежно-кредитной политики. Таким образом, очень важно, что оценки и экономические прогнозы на трехлетку сохранятся, однако непосредственно бюджет будет приниматься лишь на ближайший год.
По нашим оценкам при плановой цене на нефть в 50 долларов за баррель, курс рубля, закладываемый в бюджет на 2016 год должен быть не менее 64,5 руб./доллар. Подробнее см. наш обзор «Бюджет РФ 2016. Новые оценки. Влияние на рубль» от 10 сентября 2015.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:
11 сентября 13:30 – заседание Банка России
11 сентября 15:00 – пресс конференция Эльвиры Набиуллиной.
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
Сегодня рубль может показать повышенную волатильность на фоне публикации пресс-релиза к заседанию ЦБ РФ. С утра нефть показывает снижение чуть более 1%, однако, несмотря на это рубль укрепляется. Сохранение ставки регулятора должно оказать умеренную локальную поддержку российской валюте. Среднесрочная динамика должна несколько проясниться после публикации решения ФРС США на следующей неделе.