Утренний фокус. 28 октября 2015
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,5% до $46,8/барр. Курс доллара вырос на 3,0% до 64,90 руб., а курс евро на 2,8% до 71,63 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,3% до 2066 п. Индекс РТС потерял 2,2%, закрывшись на отметке 839 п. Индекс ММВБ вырос на 0,8% до 1726 п.
В МИРЕ. Валюты EM по итогам вчерашнего дня практически не изменились по отношению к доллару США. Но среди всех выделился рубль, упавший к доллару на 3,3%. Это локальные внутрироссийские факторы. Бразильский реал, к примеру, вчера укрепился к доллару на 0,5%. На глобальных рынках все также относительно спокойно.
Ключевое событие дня – заседание ФРС США, решение которого будет опубликовано в 21:00. Заседание проходное, без пресс-конференции Йеллен и публикации макропрогнозов от членов FOMC. Мы не ждем «сюрпризов» от комментария, который будет опубликован по итогам заседания Феда.
Нефть Brent вчера опускалась ниже $47/барр. СМИ растиражировали новости о продаже 8% стратегических запасов нефти США в период с 2018 по 2025 год. Это 58 млн. барр. за 8 лет и это капля в море.
Запасы нефти в США продолжают расти и превышают средний за 5 лет уровень на 100 млн. барр. Данные по запасам за прошлую неделю от API, опубликованные вчера вечером, показали прирост на 4,1 млн. барр., при этом запасы в Кушинге (крупнейший распределительный нефтяной центр США) сократились на 750 тыс. барр. Сегодня в 17:30 мск официальную статистику опубликует Минэнерго США – согласно прогнозам запасы нефти вырастут на 3,5 млн. барр., а запасы бензина сократятся. Мы считаем, что после заседания ФРС нефтяные котировки вырастут.
В РОССИИ. Существенное влияние на вчерашнюю динамику рубля оказало высказывание министра финансов Антона Силуанова о том, что при текущем курсе и цене на нефть бюджет может недополучить 900 млрд. рублей доходов. Министр финансов отметил, что Минфин предусмотрел в проекте бюджета на 2016 год, как и на 2015 право использовать из резервного фонда дополнительно 500 млрд. рублей в дополнение к уже запланированной сумме в 2,1 трлн. рублей.
Минфин опубликовал прогноз по инфляции за октябрь на уровне 0,7%. Предыдущие недельные данные показали накопленный с начала октября уровень в 0,5%, таким образом, ведомство прогнозирует замедление роста цен в последние две недели до 0,1% в неделю. Такой прогноз повышает шансы на снижение ставки в пятницу.
Отметим особо, что чрезмерное ослабление курса рубля перед заседанием ЦБ РФ – это негативный фактор, т.к. исторически в периоды повышенной волатильности курса ЦБ предпочитал не снижать ставку. Однако, в случае, если завтра нефть покажет некоторый отскок, то и курс рубля может вернуться к более фундаментально устойчивым на наш взгляд уровням вблизи 64 рубля за доллар. При таком сценарии вероятность снижения ставки в пятницу существенно повысится. На факт снижения ставки курс рубля может отреагировать новым ослаблением.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:
28 октября 16:00 – недельная инфляция в России
28 октября 17:30 – запасы сырой нефти в США (DOE)
28 октября 21:00 – итоги заседания ФРС по монетарной политике
30 октября 13:30 – заседание Банка России
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
Несмотря на существенное ослабление курса рубля вчера, рублевая цена барреля по-прежнему составляет порядка 3050 рублей за баррель. Сегодня состоится заседание ФРС, мы не ожидаем существенных изменений в пресс-релизе, что может благоприятно сказаться на рынках, в том числе нефти и валютах развивающихся стран. В этой связи завтра возможно некоторое улучшение ситуации на российском валютном рынке.