Утренний фокус. 27 ноября 2015
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,5% до $45,5/барр. Курс доллара вырос на 0,5% до 65,84 руб., а курс евро на 0,4% до 69,88 руб. Индекс S&P500 не торговался из-за выходного дня. Индекс РТС потерял 0,5%, закрывшись на отметке 875 п. Индекс ММВБ снизился на 0,3% до 1828 п.
В МИРЕ. «Черной пятницей» в США именуется первая пятница после Дня Благодарения, в рамках которой проходят самые масштабные распродажи года. Торговая сессия на фондовом рынке США сегодня будет укороченной, а активность инвесторов останется пониженной. Поэтому, как и вчера, ждать каких-либо серьезных движений на внешних рынках, пожалуй, не стоит.
Общий сантимент на глобальных рынках в «черную пятницу» не самый позитивный. Азиатские индексы сегодня в основном снижаются. В качестве причин указывают данные о сокращении прибыли промышленных предприятий Китая и новости о расследовании деятельности крупнейших брокерских компаний КНР по подозрению в нарушении регулятивных требований (особенно в части торговли промышленными металлами). Нефть Brent теряет 0,6% и торгуется вблизи $45/барр. Нефть падает на новостях о росте добычи нефти в Ливии – речь идет о возобновлении работы на двух месторождениях, которые могут дать рынку дополнительные 0,45 млн. барр. в сутки. Реакцию на нефтяном рынке могут вызвать новости с сегодняшней встречи экономической комиссии Совета ОПЕК.
Мы по-прежнему считаем, что при текущих уровнях по нефти, рубль все еще остается «дорогим». По нашим оценкам, при нефти в $45/барр. по Brent рыночная «справедливость» может быть найдена в районе 67-68 руб./долл. На рубль косвенное влияние будут оказывать разрабатываемые российскими властями ответные экономические меры в отношении Турции, которые могут оказать негативное влияние на бизнес целого ряда российских отраслей.
В начале следующей недели мы не ждем сильных движений – рынки перейдут в режим ожидания перед заседанием ЕЦБ, которое состоится в среду 3 декабря. В этот же день в Конгрессе с полугодовым отчетом будет выступать Джанет Йеллен. 4 декабря будут опубликованы ноябрьские данные по рынку труда США и состоится заседание ОПЕК.
В РОССИИ. Россия сворачивает экономическое сотрудничество с Турцией. Премьер Дмитрий Медведев поручил правительству за два дня проработать ограничения. Сейчас не совсем понятно, какими будут эти ограничения, но есть варианты: ограничения внешней торговли, в области инвестиционных проектов, туризма, ограничение полетов и использования портов. По словам Улюкаева «Турецкий поток» - проект, который толком и не начал реализовываться, - попадет под ограничения, а также строительство АЭС «Аккую».
Эмбарго на турецкие продукты по некоторым оценкам привнесет в инфляцию плодовоовощной продукции до 8% и до 0,3% в общий индекс потребительских цен, что не так существенно.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:
1 дек. – PMI Китая производственный и сферы услуг
2 дек. 18:30 – данные по запасам нефти в США от DOE
3 дек. 15:45 – заседание ЕЦБ
3 дек. 18:00 – глава ФРС Йеллен выступит в Конгрессе
4 дек. – данные по рынку труда США за ноябрь
4 дек. – ежегодная встреча нефтяного картеля ОПЕК
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
Мы считаем, что для рубля сохраняются риски дальнейшего ослабления при текущих ценах на нефть. Геополитический кризис выливается в экономические санкции, которые мало кому выгодны.
Но на следующей неделе акценты сместятся с геополитики на политику монетарную – впереди заседания ФРС и ЕЦБ, результаты которых привнесут серьезную волатильность на рынки и переоценку валют.