Утренний фокус. 30 декабря 2015
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 3,2% до $37,8/барр. Курс доллара почти не изменился - 72,21 руб., а курс евро снизился на 0,3% до 79,00 руб. Индекс S&P500 вырос на 1,1% до 2078 п. Индекс РТС прибавил 1,8%, закрывшись на отметке 770 п. Индекс ММВБ вырос на 1,9% до 1763 п.
В МИРЕ. Рубль практически не среагировал на вчерашний рост цен на нефть. Если смотреть историю графика Brent за последние 10 дней, то цена в общем находится на том же уровне – около $37,5/барр. А курс доллара к рублю вырос за этот период на 2% - согласитесь, это не так существенно. Как говорят на рынке – «в рамках волатильности». Это в целом подтверждает наши ожидания относительно того, что по итогам предновогодних торговых сессии ждать существенных изменений на рынке не стоит. Хотя внутри этого периода волатильность, конечно, сохраняется на высоком уровне, но это следствие низких объемов ликвидности на рынке и низкой активности участников торгов.
Согласно данным API, запасы нефти в США выросли за неделю на 2,9 млн. барр. Сегодня вечером будет опубликован официальный отчет DOE – аналитики ожидают снижения запасов на 2,5 млн. барр. Данные могут оказать влияние на нефть – рынок остается «тонким». Президент Венесуэлы Николас Мадуро сообщил о том, что готовит ряд шагов по противодействию обвалу цен на нефть. Смелое заявление, но Венесуэла в одиночку ничего добиться не сможет – страна добывает 2,5 млн. барр. в сутки (около 2,6% от всей мировой добычи), практически на пределе своих возможностей.
В РОССИИ. Вчера ЦБ РФ установил лимит предоставления средств на аукционе рублевого РЕПО на 14 дней в объеме 1,46 трлн. рублей. По сравнению с уровнями последних недель – это немало, однако в прошлом году на период январских каникул был установлен лимит существенно выше – 2,7 трлн. рублей. Таким образом, ЦБ продолжает умеренно-жесткую денежно-кредитную политику.
Сегодня опубликовано значение индекса PMI в производственной сфере за декабрь, он оказался существенно ниже предыдущего значения – 48,7 пунктов против 50,1 пункта в ноябре.
Сегодня Росстат не публикует данные по недельной инфляции. Вместо этого завтра будут опубликованы месячные данные и, соответственно, инфляция по итогам года. Наши ожидания остаются прежними – 13%.
Более того завтра будет опубликована пересмотренная оценка платежного баланса в третьем квартале и PMI сферы услуг.
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
Отметка 72 руб./$ является последним рубежом, отделяющим условно «плохой» сценарий для рубля от условно «хорошего». Вероятность реализации первого резко повышается при уверенном закреплении доллара выше 72 рублей в течение нескольких дней и падении нефти ниже $36/барр. В случае, если Brent достигнет $30/барр., т.е. упадет еще на 20% от текущих уровней, то мы ждем курс доллара на уровне 78 рублей (на 10% ниже). Но здесь растет вероятность увидеть в моменте овершут на 80+, если на падение рубля снова среагирует население.
Если курс рубля не сумеет закрепиться выше 72 против доллара, то шансы реализации негативного сценария снизятся.