Утренний фокус. 8 декабря 2015
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 5,3% до $40,7/барр. Курс доллара вырос на 2,0% до 69,50 руб., а курс евро на 1,8% до 75,37 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,7% до 2077 п. Индекс РТС потерял 2,3%, закрывшись на отметке 793 п. Индекс ММВБ снизился на 0,8% до 1741 п.
В МИРЕ. Нефть Brent вчера рухнула более чем на 5%. Котировки сползали вниз в течение всего дня. Нельзя говорить о том, что какие-то конкретные новости лежали в основе этого движения. Рынок отыгрывает пятничное решение ОПЕК, которое сложно назвать решением – квоту картель официально не установил, решив дождаться следующего заседания 2 июня, когда можно будет оценить объемы производства нефти со стороны Ирана, выходящего из-под санкций. Картель просто перестал делать ту работу и отвечать тем целям, ради которых создавался в 1960-х. Эпоха ОПЕК завершается.
Котировки Brent пробили низы 2015 года, опустившись к минимумам 2009 года. Важнейший уровень для Brent - $40/барр., далее - $38/барр. Мы не видим нефть Brent ниже этих уровней в обозримой перспективе. Контрольной точкой может выступить заседание ФРС 15-16 декабря. Может сработать тот же принцип, что и с заседанием ЕЦБ – “продавай на слухах, покупай на фактах”.
С учетом накопленной за годы инфляции, цены на нефть находятся ниже минимумов 2008 года. Индекс сырьевых товаров Bloomberg, который учитывает в себе не только нефть, но и промышленное сырье, металлы и т.п., опустился ниже уровней 2008 года, приблизившись к минимумам 1998 года.
В РОССИИ. Валюты развивающихся стран в целом и рубль в частности вчера показывали снижение. Вероятность повышения ставки ФРС растет, на этом фоне товарные рынки и рынки развивающихся валют становятся менее привлекательными для инвесторов. Рубль оказался в числе худших валют за день, большее падение продемонстрировало лишь колумбийское песо.
Рублевая стоимость нефти по-прежнему довольно низкая – 2800 рублей за баррель. Таким образом, наше предположение о том, что сдержанная политика предоставления ликвидности от ЦБ будет поддерживать рубль, находит свое подтверждение, однако падающая нефть все же тянет рубль еще ниже.
В ближайшую неделю для рубля большинство факторов – отрицательные. Нефть показывает существенное падение, ожидания повышения ставки ФРС усиливаются, налоговые выплаты еще не наступили. Кроме того, тот факт, что внешние выплаты за декабрь существенно выше средних - это объективный фактор давления на рубль, о котором мы предупреждали заранее. Таким образом, на неделе не исключаем пробития уровня в 70 по рубль/доллар.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:
8 декабря 20:00 – краткосрочный прогноз нефтяного рынка от DOE
8 декабря – продажи на легковых автомобилей в России в ноябре
8 декабря – экспорт, импорт и торговый баланс в Китае в ноябре
8 декабря – месячный обзор нефтяного рынка от EIA
9 декабря – инфляция в Китае в ноябре
9 декабря 16:00 – недельная инфляция в РФ
9 декабря 18:30 – запасы нефти в США от DOE
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
Российская валюта сегодня утром торгуется на уровне 69,3 руб. за доллар.
Характер движения нефтяных котировок не вселяет оптимизма и ждать резкого отскока мы бы не стали. Однако некоторая стабилизация напрашивается в ближайшие дни.