Утренний фокус. 24 февраля 2016
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 4,1% до $33,3/барр. Курс доллара вчера не торговался, а в субботу вырос на 2,3% до 77,05 руб., курс евро на 3,3% до 85,83 руб. Индекс S&P500 вчера снизился на 1,2% до 1921 п.
В МИРЕ. Позитивно воспринятые рынком новости о потенциальной договоренности между странами ОПЕК и другими добывающими, в том числе и Россией, о заморозке объемов добычи на уровне январе 2016 года столкнулись с сопротивлением со стороны Ирана. Иран, в свою очередь, справедливо отметил, что ему придется в таком случае замораживать объем добычи на крайне низком уровне, тогда как другие страны экспортеры увеличивали выработку в годы санкций против этой страны.
Один из ключевых игроков на рынке нефти – Саудовская Аравия, министр нефти которой, также сделал несколько заявлений. С одной стороны СА готова к сотрудничеству, с другой – считает, что никто не пойдет на реальное снижение добычи, а договоренности останутся пустыми словами.
Таким образом, получается, что страны нефтедобытчики хотят и цены на нефть поднять и объем производства сохранить, что, увы, не реализуемо. На этом фоне этих новостей нефть торгуется в минусе.
В РОССИИ. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина сообщила, что регулятор проверил действия крупных игроков во время обвала рубля 21 января в результате чего были сделаны выводы о том, что причина обвала – отложенный эффект от предыдущего снижения нефтяных цен. По данным регулятора экспортеры не «придерживали» валютную выручку и продавали ее в обычном режиме. В настоящее время ЦБ сохраняет порядок взаимодействия с экспортерами, установленный в прошлом году, когда появилась директива правительства об уровне чистых валютных активов.
Глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев считает среднегодовую цену на нефть на уровне $40 за баррель наиболее вероятной и полагает, что она будет заложена в новый базовый сценарий прогноза для расчета бюджета на 2016 год. В этом сценарии министерство видит размер дефицита бюджета на уровне 4,6-4,7%% ВВП. При этом примерно 1% будет покрыт за счет приватизации. Наши оценки близки к оценкам МЭР, в обзоре от 11 февраля мы оценили дефицит бюджета при цене на нефть в $40 в 5% ВВП.
Бюджетные прогнозы г-на Улюкаева основываются на том, что приватизация Роснефти состоится в следующем году. В своем выступлении на красноярском форуме замминистра финансов Максим Орешкин отметил, что не исключает дефицита федерального бюджета в 2016 году более 4% ВВП, если текущие цены на нефть будут сохраняться и дальше.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:
22 фев. 12:00 – индексы PMI Еврозоны
22 фев. 17:45 – производственный PMI США
23 фев. 18:00 – индекс потребительской уверенности США
24 фев. 17:45 – индексы PMI США
24 фев. 18:30 – запасы нефти в США от DOE
25 фев. 16:00 – недельная инфляция в России
25 фев. 16:30 – первичные заявки на пособие по безработице, США
25 фев. 16:30 – заказы на товары длительного пользования, США
26 фев. 18:00 – частные расходы и доходы, США
26 фев. 21:00 – число действующих буровых установок в США
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
Наши ожидания относительно сохранения высокой волатильности нефти сохраняются, сейчас котировки Brent находятся на уровне $33 барр. Тем не менее, ясности с дальнейшим направлением по-прежнему нет. Мы сохраняем свой прогноз относительно среднесрочного движения курса рубля в сторону 70-71 руб./долл. Такие ожидания по рублю соответствуют ожидаемым уровням по Brent $38-39/барр. В сложившейся ситуации нельзя исключать перехода нефти в данный коридор в случае успешного закрепления достигнутых на неделе предварительных договоренностей по ограничению добычи нефти.