Утренний фокус. 8 апреля 2016
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,0% до $39,4/барр. Курс доллара вырос на 0,6% до 68,03 руб., а курс евро на 0,5% до 77,38 руб. Индекс S&P500 снизился на 1,2% до 2042 п. Индекс РТС потерял 0,5%, закрывшись на отметке 859 п. Индекс ММВБ снизился на 0,1% до 1859 п.
В МИРЕ. Вчера во время своего выступления в Нью-Йорке глава ФРС США Джаннет Йеллен сказала, что она все еще видит простор для улучшения на рынке труда после «огромного прогресса в восстановлении» после финансового кризиса и рецессии. Тем не менее, по данным опроса ФРБ Нью-Йорка валютные дилеры не ждут повышения ставки ФРС на ближайшем заседании в апреле.
Экономисты Citi также не ждут повышения ставки на ближайших заседаниях. По их мнению «одним из способов затягивания нормализации ставок, который используют “голуби”, стал фокус на глобальных негативных рисках для экономических перспектив».
Таким образом, несмотря на довольно позитивные высказывания г-жи Йеллен о возможности дальнейшего восстановления рынка труда, рынок пока оценивает данные перспективы весьма сдержанно. Рынки акций по всему миру вчера показывали существенную коррекцию (-1,2% по S&P).
Рынок нефти продолжает отыгрывать предстоящие встречи, на которых будет обсуждаться заморозка объемов добычи. Напомним, что сегодня должна пройти встреча представителей Эквадора, Венесуэлы, Колумбии и Мексики, а 17 апреля состоится более масштабная встреча в Дохе. В ожидании новостей нефтяные котировки стали более волатильными: вчера до 18:00 цены снижались и достигли $38,7/барр. по марке Brent, а уже сегодня утром торгуются выше $40/барр.
В РОССИИ. Вчера глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина выступила на съезде Ассоциации российских банков. Одними из ключевых в ее выступлении были тезисы о том, что регулятор прогнозирует сохранение ситуации перехода от структурного дефицита ликвидности к ее структурному профициту. В результате чего ставки денежного рынка сместятся в нижнюю часть процентного коридора ЦБ РФ, а регулятор перейдет к политике привлечения избыточных денег с рынка путем проведения депозитных аукционов.
Глава ЦБ также отметила, что на финансовых рынках ситуация становится более стабильной, чем в 2014-2015 годах, а также в январе 2016 года. Наблюдается некоторое структурное улучшение в экономике, к которому можно отнести рост доли торгуемых секторов, а также снижение доли нефти и газа в экспорте с 2/3 в последнее десятилетие до 50% в настоящее время.
Глава ЦБ отметила и замедление темпов инфляции с 17% до 7,3%, что по ее мнению делает неуместными разговоры о стагфляции в стране.
Тем не менее, инфляционные риски по ее мнению сохраняются и связаны в первую очередь с неопределенностью бюджетной политики.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:
8 апреля 00:30 – встреча главы и экс-глав ФРС Йеллен, Бернанке, Гринспена и Волкера, США
8 апреля 20:00 – число действующих буровых установок, США
8 апреля – продажи легковых автомобилей в марте, Россия
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
Две недели рубль находится в зоне консолидации – в диапазоне 67,5/69,5. В общем и целом, эти движения укладываются в наши ожидания. Мы сохраняем свой прогноз и ждем усиления коррекции до уровня 70-72 руб./долл. в обозримой перспективе. Среднесрочные цели по-прежнему лежат в районе 61-63 руб./долл. – мы рассматриваем этот сценарий только при условии роста цен на нефть в район $45-48/барр. с горизонтом до мая-июня 2016 года.