Утренний фокус. 6 мая 2016
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,9% до $45,0/барр. Курс доллара снизился на 1,0% до 65,89 руб., а курс евро - на 1,7% до 75,12 руб. Индекс S&P500 не изменился - 2051 п. Индекс РТС прибавил 0,4%, закрывшись на отметке 917 п. Индекс ММВБ снизился на 1,0% до 1906 п.
В МИРЕ. В четверг котировки нефти Brent внутри дня поднимались на 4% выше $46,5/барр., но к вечеру все дневные достижения были полностью растеряны. Утром в пятницу североморская смесь торгуется ниже $44,5/барр.
Основной новостной поток по нефти связан с пожарами в Канаде. Suncor Energy, Royal Dutch Shell, Husky Energy, Cnooc, ConocoPhillips, Statoil числятся в списке компаний, которые приостановили добычу или планируют закрыть свои производственные мощности по добыче нефти из-за пожаров. Около 0,9-1 млн. барр. в сутки возможно выпадет с рынка. Это эквивалентно 35-38% от общей добычи в 2,6 млн. барр. в сутки, которые добывает Канада. Тем не менее, существующих запасов нефти в Канаде хватит, чтобы покрыть выпавшие объемы добычи.
Несмотря на канадские пожары, цены на нефть могут показать первое недельное снижение более чем за месяц. Главная причина – новости о росте добычи нефти странами ОПЕК до 33,22 млн. барр. в сутки в апреле. Больший вклад внес Ирак, нарастивший добычу на 160 тыс. барр. в сутки, и Иран с приростом добычи на 300 тыс. барр. в сутки. Рынок также негативно среагировал на рост запасов нефти в США до новых исторических максимумов в 543,4 млн. барр. Данные о падении производства нефти в США до 8,8 млн. барр. в сутки рынок практически проигнорировал. Можно говорить о том, что рынок цепляется за плохие новости в своем желании опустить цены на нефть.
Котировки Brent и WTI выросли более чем на 60% со своих 12-летних минимумов ранее в этом году. Спекулятивные чистые длинные позиции по нефти WTI достигли максимума с мая прошлого года, согласно данным CFTC на 26 апреля. Объем коротких позиций упал до 10-мес. минимумов. Явный признак локального перегрева на рынке.
Ключевое событие дня и недели – публикация данных по рынку труда США за апрель в 15:30 мск. Статистика от ADP по занятости в частном секторе США показала прирост 156 тыс. новых рабочих мест в апреле (сильно ниже ожиданий 195 тыс.). Аналитики прогнозируют рост NFP на 200 тыс. человек. Статистика от ADP говорит о том, что эти ожидания могут не оправдаться. После выхода данных волатильность на валютном рынке может вырасти.
В РОССИИ. Сегодня утром был опубликован индекс Markit PMI сферы услуг России в апреле. Данные неожиданно хорошие – 54,2 пункта (значение выше 50 пунктов – расширение деловой активности, ниже – падение), ожидания аналитиков были на уровне 50,6. Всплеск оптимизма в сфере услуг компенсировал плохие данные по промышленно сектору (PMI Manufacturing – 48,0). В итоге сводный PMI России в апреле – 51,3 пункта против 50,8 в марте. Индекс деловой активности – опережающий индикатор, поэтому данные по ВВП РФ за апрель вероятно будут хорошими.
Инфляция за апрель вышла на уровне 7,3% в годовом измерении. Напомним, что по итогам марта уровень ее был аналогичным. Таким образом, уровень инфляции нашел на данный момент локальное дно и вряд ли пойдет ниже в ближайшие 2-3 месяца.
Возобновление снижения возможно с августа, однако при условии, что нефть останется в районе $40-45/барр. по Brent. При этом отметим особо, что достигнутый уровень инфляции ниже текущего уровня ключевой ставки на 3,7%, что означает возможность снижения ставки на одном из ближайших заседаний (возможно уже в июне), также при условии сохранения макроэкономической стабильности (связка - цена на нефть, курс рубля, платежный баланс РФ).
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:
6 мая 15:30 – изменение числа занятых в несельско-хозяйственном секторе и уровень безработицы в апреле, США
6 мая 16:00 – недельная инфляция, Россия
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
Утром в пятницу USDRUB торгуется чуть выше 66 руб./долл. Пожары на нефтеносных песках Канады вернули котировки нефти выше $45/барр. лишь на время. Рынку не известно, как быстро последствия природных катаклизмов будут локализованы, но видно, что рынок нефти ищет поводы для снижения.
Ключевое событие дня и недели – публикация данных по рынку труда США за апрель в 15:30 мск.
Мы, как и ранее, ожидаем продолжения консолидации валютного курса на уровне 65,5-69 руб./долл. на ближайшие одну-две недели. Но май, как правило, является не самым удачным месяцем как для нефти, так и для рубля.