Утренний фокус. 10 августа 2016
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,9% до $45,0/барр., а российская нефть Urals - на 0,2% до $42,6/барр. Курс доллара вырос на 0,2% до 64,77 руб., курс евро - на 0,5% до 71,94 руб. Индекс S&P500 не изменился - 2182 п. Индекс РТС не изменился, закрывшись на отметке 954 п. Индекс ММВБ не изменился - 1956 п.
В МИРЕ. Во время вчерашних торгов доллар США ослаблялся к большинству мировых валют. Валюты EM укреплялись, в частности бразильский реал - на 0,9%, южноафриканский ранд - на 1%. При этом рубль на фоне дешевеющей нефти не удержал позиций, потеряв 0,2%.
Вчера Минэнерго США опубликовало свой ежемесячный обзор по нефтяному рынку. На фоне растущего объема добычи в США были повышены прогнозы по производству нефти в 2016 году с 8,61 мб/с до 8,73 мб/с. Ожидания по добыче в 2017 году также были пересмотрены вверх до 8,31 мб/с. При этом прогноз цены на американскую нефть WTI сместился с $52,2/барр. на $51,6/барр.
Сегодня свой ежемесячный отчет опубликует ОПЕК, а завтра Международное Энергетическое Агентство (МЭА).
Тем временем президент Венесуэлы Николас Мадуро заявил, что уже провел переговоры по поводу объединения усилий для повышения цен на нефть с королем Саудовской Аравии, а в дальнейшем планирует аналогичные переговоры с эмиром Катара и президентами Ирана и России. В последнее время вновь обострилась тема возможной заморозки объемов добычи для стабилизации рынка, но вероятность таких договоренностей маловероятна, так как нефтедобывающие страны продолжают бороться за свою долю рынка.
В РОССИИ. Центральный Банк опубликовал оценку основных агрегатов платежного баланса в январе-июле. Сальдо текущего счета остается на низком уровне – $16,4 млрд за семь месяцев (в 2015 году $50,6 млрд), а в июле – только $0,5 млрд. Платежный баланс в целом сжимается по всем статьям из-за упавших цен на нефть и отражает резкое снижение доли России в мировой торговле.
Положительной новостью остается низкий отток капитала. Всего лишь $10,9 млрд с начала года и $0,4 млрд в июле. При этом, как отмечает ЦБ, отток капитала в этом году связан не с погашением внешних обязательств как в 2015, а с увеличившимся спросом на иностранные активы.
Вчера на депозитном аукционе ЦБ привлек только 100 млрд руб. под средневзвешенную ставку 10,22%, что ниже чем уровень ставок на рынке в понедельник-вторник, но на 70 б.п. выше фиксированного депозита в ЦБ. Это подтверждает предположение о том, что депозитные аукционы пока интересны только определенным банкам, которые по каким-либо причинам не могут размещать свободные средства через рынок. В целом, система пока не перешла к профициту ликвидности.
Позавчера были опубликованы данные по продаже легковых автомобилей в России в июле. С начала 2014 года отрасль находится в отрицательной зоне. В сравнении с прошлым годом продажи снизились на 17%. За два года снижение составляет 40%.
По данным Ведомостей ряд госкомпаний получили директиву от Росимущества о снижении операционных расходов на 10%. Более того, раз в квартал компании будут отчитываться перед советом директоров и отраслевыми ведомствами о сокращении затрат. Эти меры могут повысить прибыльность госкомпаний и сгенерировать дополнительную средства для бюджета с учетом заморозки нормы дивидендов на уровне 50% от прибыли по МСФО.
Сокращение номинальных операционных расходов на 10% в сочетании с инфляцией на уровне 6-7% дает очень существенное снижение в реальном выражении, которое может негативно сказаться на инвестиционных программах предприятий и далее на темпах экономического роста страны в долгосрочной перспективе.
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
Мы сейчас не видим значительного отклонения курса рубля от текущих цен на нефть. Поэтому стоит ожидать, что рубль в ближайшее время будет двигаться в фарватере нефтяных цен. Цены на нефть за неделю выросли почти на 10%, но сейчас мы не видим весомых поводов для большого оптимизма.
Для курса доллара остается актуальным ранее проторгованный диапазон 63-67 руб. На горизонте до конца этой недели и начала следующей мы не видим весомых поводов для значительного отклонения курса от текущих уровней.