Ежедневный обзор. 30 сентября 2016
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,1% до $49,2/барр., а российская нефть Urals - на 1,0% до $46,6/барр. Курс доллара вырос на 0,1% до 63,08 руб., курс евро - на 0,2% до 70,82 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,9% до 2151 п. Индекс РТС прибавил 2,3%, закрывшись на отметке 998 п. Индекс ММВБ вырос на 0,8% до 1996 п.
В МИРЕ. Европейский и американский рынок акций начинает лихорадить. Причиной являются распродажи в акциях банковского сектора, а в основе лежат проблемы с немецким Deutsche Bank.
· Утром в пятницу котировки крупнейшего в Европе банка переписали свойи минимумы за последнее десятилетие, а стоимость страховки от дефолта по субординированному долгу DB взлетела до рекордных значений.
Вчера агентство Bloomberg сообщило, что ряд клиентов банка (говорится о 10 хедж-фондах), сотрудничающих с DB в сфере клиринговых операций с деривативами, вывели часть средств. Это породило опасения того, что DB придется привлекать дополнительный капитал. Никому сейчас не понятно, в какую сумму оцениваются сделки банка на деривативном рынке. Есть мнение, что этот объем превышает 42 трлн евро (ВВП Германии, к примеру, составляет 14,6 трлн евро, а весь мировой ВВП - около 70 трлн евро).
Власти и представители самого банка продолжают успокаивать общественность и инвесторов, что поводов для беспокойства нет, а страхи относительно финансовой стабильности DB преувеличены. Но рынок считает по–другому. Европейские рынки в пятницу находятся под серьезным давлением.
Вчерашние заявления представителей FOMC были «ястребиными». Глава ФРБ Атланты Д.Локхарт отметил, что экономика США приближается к состоянию полной занятости, а инфляция без учета цен на энергоносители и продукты питания составила в августе 1,6%, что лишь немного ниже целевого показателя в 2%. Он считает, что Федрезерв может повысить ключевую ставку в ближайшее время, хотя сам Д. Локхарт в 2016 году не обладает правом голоса на заседаниях FOMC и готовится покинуть свой пост.
Глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер заявил, что отдает предпочтение более быстрому продолжению нормализации процентных ставок в США, чтобы не отстать от темпов роста потребительских цен.
Оценка вероятности повышения ставки ФРС США рынком через фьючерсы на fed funds в декабре составляет 53%.
В РОССИИ. Сентябрьские опросы населения показывают, что инфляционные ожидания улучшаются. По расчетам ЦБ ожидания по инфляции на год вперед снизились до 5,9-6%. Но медианная оценка инФОМ, которые проводят опросы для ЦБ, поднялась до 14,2%. Разница в оценках связана с тем, что ЦБ и инФОМ опираются на разные блоки вопросов в опросниках респондентов. При этом оценка наблюдаемой инфляции в августе-сентябре самая низкая с начала 2015 года.
59% респондентов были вынуждены ограничивать себя в расходах. Люди продолжают экономить, так как реальные доходы населения остаются в глубоком минусе. При этом доля респондентов, которые отложили бы в сбережения дополнительный доход, достигла максимума – 54%. Жесткая политика ЦБ, поддерживающая реальные ставки на высоком уровне, оказывает влияние на склонность к сбережению.
Обсуждение дефицита бюджета РФ продолжилось на мероприятии Сбербанка в Сочи. Важно, что А. Силуанов в очередной раз подтвердил, что налоги повышаться не будут. Это связано с тем, что налоговая нагрузка в РФ уже достаточно высокая. Дополнительные доходы будут искать в области администрирования, т.е. через повышение эффективности собираемости налогов.
Министр финансов сравнил бюджет с пирогом, который стал «более диетическим». Поэтому Минфин будет консолидировать бюджет, снижая дефицит, что позволит ЦБ продолжить снижение ключевой ставки.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Курс доллара вчера балансировал на грани важного уровня в 63 руб./$. В пятницу на рынках царят распродажи из-за проблем Deutsche Bank, кроме того на рубль давит снижение цен на 1,2% нефть. Считаем, что давление продавцов будет нарастать, а курс доллара достигнет 64-65 руб. в ближайшие дни.