Ежедневный обзор. 21 октября 2016
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 2,4% до $51,4/барр., а российская нефть Urals - на 1,8% до $49,0/барр. Курс доллара вырос на 0,3% до 62,49 руб., курс евро снизился на 0,1% до 68,27 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,1% до 2141 п. Индекс РТС потерял 0,8%, закрывшись на отметке 987 п. Индекс ММВБ снизился на 0,5% до 1957 п.
В МИРЕ. По итогам вчерашнего заседания ЕЦБ ставки, как и ожидалось, были сохранены на прежнем уровне (ключевая - 0%, депозитная – минус 0,4%). При этом от главы европейского регулятора М. Драги поступил ряд комментариев относительно будущего программы выкупа активов. Напомним, что ранее появились слухи, что ЕЦБ не будет продлевать программу после ее окончания в марте 2017 г. М. Драги прямо не заявлял о том, что ЕЦБ будет продлять QE, более того в ястребином ключе заявил, что этот вопрос даже не рассматривался на заседании. На этом фоне EURUSD нарисовал шип вверх (выше отметки 1,10).
Но после этого глава регулятора дал рынку несколько косвенных сигналов, о потенциальном сохранении мягкости политики. Во-первых, в пресс-релизе по итогам заседания было подтверждено ЕЦБ о выкупе активов на 80 млрд евро в месяц до марта 2017 года и после этого, если потребуется. Во-вторых, в пресс-релизе отмечено отсутствие четких сигналов того, что инфляция на пути к скорому достижению цели ЕЦБ (2%). Новости о сворачивании программы выкупа активов М. Драги назвал необоснованными. Вероятно, это означает, что ЕЦБ будет вынужден на заседании в декабре смягчить требования к активам, чтобы была возможность выкупать бумаги с доходностью ниже депозитной ставки (-0,4%). Более того, глава ЕЦБ отметил, что пока не видит рисков для экономики со стороны ультрамягкой денежно-кредитной политики, пока признаков пузырей в еврозоне нет. После этого курс евро начал активно снижаться. Утром в пятницу торгуется ниже отметки 1,09.
В ближайшее время пройдут переговоры министров энергетики РФ и Саудовской Аравии (22 и 23 октября), на которых А. Новак и Халид-аль-Фалих обсудят двустороннее сотрудничество, а 24 октября состоятся переговоры А. Новака и генсеком ОПЕК М. Баркиндо в формате ежегодного энергодиалога. 29 октября в Вене пройдут технические консультации ОПЕК, в рамках которых будут определены более конкретные параметры соглашения о заморозке уровня добычи, решение о которой было принято в Алжире.
Россия готова поддержать решение ОПЕК о заморозке уровня добычи. Картель и Россия суммарно добывают более половины всей нефти, что делает этот союз мощным инструментом для корректировки рынка. Но Иран, Ирак и Нигерия, освобожденные от соглашения, продолжают наращивать объемы добычи. Более того, Иран, Ирак и Венесуэла не согласны с независимыми оценками своей добычи, которые ОПЕК будет принимать во внимание при определении квот. Единогласие внутри ОПЕК – обязательное условие для участия РФ в соглашении.
В сложившейся ситуации замораживание объемов добычи нефти не должно негативно отразиться на России, которая добывала в сентябре рекордные 11,1 мб/с. Более того, ребалансировка мирового рынка нефти может привести к положительным результатам. В силу особенностей налогообложения, бюджет РФ может больше получить от роста цен, чем потерять от сокращения или заморозки объемов добычи.
В РОССИИ. Сегодня Дума в первом чтении рассматривает поправки к бюджету-2016. Минфин на заседании комитета по бюджету говорил о возможности большего расходования средств Резервного фонда, так как средства от приватизации Роснефти могут попасть в бюджет в следующем году. Для покрытия кассового разрыва министерству может понадобиться дополнительно до 1 трлн руб. Планируется, что этот дополнительный 1 трлн руб. можно будет распределять по решению правительства. В свою очередь Счетная палата оспаривает это цифру, так как до конца года в бюджет поступят дивиденды от Роснефтегаза дополнительно к средствам от приватизации Башнефти.
Инвестконсультант по приватизации Роснефти в середине ноября представит отчет о стратегических инвесторах, заинтересованных в приватизации. Если таковых не найдется, компания сама выкупит свои акции. Возможность такого сценария уже подтвердили В. Путин и глава Минэко А. Улюкаев.
По данным ЦБ в четвертом квартале российской экономике предстоит погашениг внешнего долга на $23 млрд. Доля внутригрупповых платежей у нефинансовых организаций, опрошенных регулятором (30 крупнейших заемщиков), небольшая, поэтому фактические платежи могут составить $21,6 млрд. Но ЦБ не рассматривает отдельно банки, на которые приходится $5,7 млрд, которые могут перейти от чистых погашений к пролонгации валютного долга из-за снижения объема валютной ликвидности. Если к слабому текущему счету прибавится существенный отток капитала, то национальная валюта может девальвироваться даже на относительно спокойном внешнем фоне в декабре-ноябре.