Ежедневный обзор. 1 ноября 2016
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 2,8% до $48,3/барр., а российская нефть Urals - на 4,3% до $45,4/барр. Курс доллара вырос на 0,6% до 63,38 руб., курс евро - на 0,6% до 69,63 руб. Индекс S&P500 не изменился - 2126 п. Индекс РТС потерял 0,4%, закрывшись на отметке 989 п.
В МИРЕ. Банк Японии ожидаемо сохранил ставки на прежнем уровне и был сдержан в своих комментариях. Рынок практически не отреагировал на это решение. Такой же сдержанной реакции мы ждем от ФРС США, который опубликует свой комментарий к заседанию в среду в 21:00 мск. Основная причина – выборы Президента США, которые состоятся в следующий вторник 8 ноября. Регулятор, на наш взгляд, постарается не давать никаких острых комментариев и воздержится от упоминания возможности повышения ставки на заседании в декабре. От Банка Англии также не стоит ждать сюрпризов.
Помимо заседаний центробанков экономический календарь на неделе очень насыщенный. Сегодня стоит обратить внимание на данные по индексу деловой активности в секторе обрабатывающих отраслей США (ISM Manufacturing) и статистику по запасам нефти по данным API, завтра ADP опубликует данные по занятости в частном секторе США за октябрь (прогноз +165 тыс.) и официальные данные по запасам нефти от Минэнерго (прогноз +1,5 млн барр.). В четверг в США будет опубликована важная статистика по заказам на товары длительного потребления, индексу деловой активности в секторе услуг (ISM Non-manufacturing). Важнейшие данные пятницы – статистика по рынку труда США за октябрь (аналитики ждут роста NFP на 175 тыс.).
В РОССИИ. 28 октября «Роснефть» направила оферту в ЦБ на выкуп акций миноритариев «Башнефти». Цена выкупа не указана, но она не превысит 206 млрд руб. за 55 466 137 обыкновенных акций (37,5%), то есть 3714 руб./акцию, что даже выше стоимости выкупа пакета у правительства (3706 руб./акцию). Роснефть по закону была обязана выставить оферту миноритариям, но рынок не верил в то, что это действительно произойдет, сомнений добавляли и новости о рассмотрении Госдумой законопроекта, по которому госкомпании при определенных условиях освобождались от необходимости выставлять оферту.
Крупнейший миноритарий Башнефти - правительство Башкирии - не собирается продавать свой пакет (25,79%), если ситуация не изменится, то «Роснефть» должна будет выкупить всего 11,73% за 64,4 млрд руб. В любом случае, денег «Роснефти» должно хватить – по итогам II квартала на её счетах числилось $22 млрд, но похоже Роснефти из этих средств еще предстоит выкупать собственные акции у Роснефтегаза (700 млрд руб.).
По словам министра экономического развития А. Улюкаева подготовка к приватизации пакета Роснефти закончится только в начале декабря. К этому моменту банк Intesa – консультант правительства - закончит оценку компании, подготовку отчета и рассылку приглашений инвесторам. К середине ноября правительство получит отчет о наличии потенциальных инвесторов. Пока вероятнее всего сценарий, по которому Роснефть сама выкупит свои акции, но возможно часть из 19,5% пакета получит сторонний инвестор. При этом правительство рассматривает «автоприватизацию» только как промежуточный шаг, который позволит уменьшить дефицит бюджета в этом году (в отличие от средств фондов деньги от приватизации учитываются как доходы Минфина), после этого Роснефть должна будет продать этот пакет стратегическому инвестору. Ранее обсуждались жесткие сроки – до конца первого квартала 2017 г. Пока в качестве возможных иностранных инвесторов назывались только китайская CNPC и индийская ONGC.
Минфин подстраховался от возможной задержки в поступлении средств в бюджет и уже запросил у правительства возможность привлечь из Резервного фонда дополнительный 1 трлн руб. уже в этом году.
Приватизация на Роснефти не закончится, план по компенсированию дефицита продажей долей госкомпаний на ближайшие три года был расширен. Правительство вновь планирует продать часть Транснефти и ВТБ. По словам А. Силуанова 11% ВТБ могут быть проданы уже в следующем году и 35% суммарно за три года, после чего у государства сохранится блокпакет. Также предлагается продать до ѕ Совкофлота и 25% РЖД в рамках IPO.
Индекс Markit PMI обрабатывающих отраслей оказался лучше ожиданий, составив 52,4 п. в сентябре (выше 50 п. – рост) и достиг четырехлетнего максимума, когда опрошенные Bloomberg аналитики ожидали 50,9 п. Участвующие в опросах Markit производители заявили о значительном увеличении объемов производства, более того растущее число незавершенных заказов говорит о том, что темп роста производства может оставаться высоким и дальше.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. На наш взгляд, выход курса выше 63,5 руб./долл. значительно повышает шансы достижения отметки 65 руб./долл. (наш базовый сценарий). Далее лежит следующая цель - 67,5 руб./долл., но пока об этих уровнях говорить преждевременно.