Ежедневный обзор. 17 января 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,7% до $55,9/барр., а российская нефть Urals осталась на том же уровне - $54,0/барр. Курс доллара вырос на 0,4% до 59,87 руб., курс евро не изменился - 63,48 руб. Индекс S&P500 не торговался. Индекс РТС потерял 0,6%, закрывшись на отметке 1151 п. Индекс ММВБ снизился на 0,3% до 2189 п.
В МИРЕ. Ситуация на внешних рынках в последнее время остается относительно спокойной. Доллар США и доходности UST на фоне отсутствия новостей и конкретики относительно запуска новых бюджетных и фискальных стимулов Д .Трампом скорректировались вниз до 101,4 по индексу доллара и 2,4% по доходностям 10-летних трежериз.
Д. Трамп, инаугурация которого в качестве 45-ого Президента США состоится 20 января, рассматривает возможность снятия санкций против России (которые, кстати, в конце прошлой недели были продлены еще на год Б. Обамой), введенных из-за событий в Крыме, в случае достижения договоренностей с Москвой о сокращении ядерного арсенала. Эта информация содержалась в интервью Д. Трампа газете The Times of London в воскресенье.
В свою очередь, Мари Ле Пен, лидер Национального фронта и кандидат на пост президента Франции, отметила, что может признать Крым частью России в случае своей победы на выборах. Согласно последним опросам, Ле Пен занимает лидирующие позиции, опережая своего главного конкурента Ф. Фейона, который, впрочем, также благосклонно относится к Кремлю.
НЕФТЬ. 20-21 января в Вене на министерском уровне состоится встреча комитета ОПЕК по надзору за выполнением обязательств по снижению добычи. Министр нефти Кувейта Ессам Аль-Марзоук заявил, что Саудовская Аравия, ОАЭ, Россия, Кувейт, Катар и Ирак уже приступили к сокращению нефтедобычи и выполнили план на 60-70%, к сокращению также приступили Казахстан и Азербайджан.
Россия в начале этого года по предварительным оценкам уже снизила добычу на 0,1 мб/с из запланированных 0,3 мб/с. Поддержу реализации договоренностей со стороны РФ оказала погода – в основных нефтедобывающих регионах температура воздуха опускалась до -60. Но по заявлениям Минэнерго основная причина сокращение добычи – исполнение взятых на себя обязательств.
Исполнительный директор МЭА Ф. Бироль отметил, что ожидает восстановления баланса на рынках в первой половине этого года. Он также заявил, что наступает период повышенной волатильности на рынке, сохраняются ожидания касательно роста нефтедобычи сланцевиками в США при растущих ценах на нефть, а тенденция к сокращению нефтедобычи в Китае может прекратиться.
В РОССИИ. Неопределенность, вызванная приватизацией Роснефти, мучила рынки в конце прошлого года. В итоге сделка была проведена без существенного воздействия на валютный и денежный рынки, но ряд вопросов остается. Сейчас появляются новые подробности. Так, банк ВТБ 15 декабря выдал кредит на 692 млрд руб. сингапурской QHG Shares Limited под залог акций Роснефти, а 16 декабря Роснефтегаз перечислил в бюджет 710 млрд руб.
22 декабря права требования по кредиту и обеспечение перешли Роснефтегазу, а 3 января владельцем купленной доли стало СП Glencore и Катарского фонда (QIA).
В результате, 5,2 млрд евро были предоставлены итальянским банком Intesa, 2,5 млрд евро QIA, 0,3 млрд евро – Glencore. Оставшиеся 2,2 млрд евро – привлеченные займы акционеров. Таким образом, де-факто требование президента В. Путина о приватизации не из средств государственных банков было выполнено (де-юре нет), так как ВТБ только предоставил краткосрочный кредит для исполнения сделки до конца года и использования этих средств для покрытия дефицита бюджета.
Высокий суд Лондона сегодня приступит к рассмотрению дела по украинскому долгу в $3 млрд России. В конце 2013 г. Москва профинансировала Киев через еврооблигации, размещенные на нерыночных условиях, из средств ФНБ (для этого пришлось даже корректировать нормативную базу). Украина допустила дефолт по этим бумагам в конце 2015 г. и предложила реструктурировать долг наравне с коммерческими кредиторами. Поэтому сейчас, фактически $3 млрд средств настолько неликвидны, что можно считать, что в ФНБ их нет.
Торговый баланс РФ в ноябре оказался лучше ожиданий и составил $9,13 млрд по данным ЦБ против ожидаемых $7,3 млрд. Рост связан в первую очередь ростом экспорта. Сегодня будет опубликована предварительная оценка платежного баланса за 4 квартал 2017 г.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. На фоне других валют EM российский рубль выглядит очень устойчиво и пользуется повышенным спросом в рамках операций кэрри трейд. По нашим оценкам, рубль сейчас близок к расчетным модельным значениям при $56/барр. по Brent. При этом мы очень скептически относимся к идее того, что нефть достигнет $60/барр. и закрепится на этих уровнях. Соответственно, мы не ждем, что USDRUB опустится ниже 57-58 руб./долл. на горизонте 3 месяцев.