Еженедельный обзор. 23 января 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам недели нефть марки Brent подорожала на 0,1% до $55,5/барр., а российская нефть Urals подешевела на 0,2% до $53,9/барр. Курс доллара вырос на 0,2% до 59,76 руб., курс евро - на 0,7% до 63,92 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,1% до 2271 п. Индекс РТС потерял 1,7%, закрывшись на отметке 1139 п. Индекс ММВБ снизился на 1,6% до 2160 п.
В МИРЕ. Рынки Китая будут закрыты с 27 января по 2 февраля в связи с празднованием в стране Нового года по лунному календарю. Традиционно в преддверии этого события на денежном рынке страны происходит локальный кризис ликвидности.
На понедельник намечено выступление главы ЕЦБ М. Драги, а Росстат может сообщить данные о промышленном производстве РФ за декабрь (прогноз +1,7% г/г).
Одним из ключевых событий недели станет решение Верховного суда Великобритании во вторник по вопросу, может ли премьер-министр Т. Мэй, планировавшая запустить процесс выхода страны из Европейского союза уже в марте, сделать это без одобрения парламента. Напомним, правительство в прошлом году обжаловало решение Высокого суда о том, что Т. Мэй не должна в одностороннем порядке начинать двухлетние переговоры в соответствии со статьей 50 Лиссабонского договора.
Во вторник также стоит обратить внимание на заседание ЦБ Турции и ЮАР. Согласно ожиданиям рынка, PMI обрабатывающих отраслей США от Markit за январь составит 54,5 п.
В среду будут опубликованы данные по розничным продажам РФ за декабрь (прогноз -3,7% г/г) и безработице (прогноз 5,5%), данные по запасам нефти в США от DOE.
Ключевым событием пятницы станет публикация данных по ВВП США за 4 кв. (прогноз +2,1% г/г).
НЕФТЬ. 22 января в Вене на министерском уровне прошло заседание комитета ОПЕК по надзору за выполнением обязательств по снижению добычи. На данный момент сокращение странами ОПЕК и не входящими в картель странами, участвующими в достигнутой 10 декабря договоренности, составило 1,5 мб/с из запланированных 1,8 мб/с. Министр нефти Кувейта Эссам Аль-Марзуи заявил, что допустимо только стопроцентное выполнение договоренностей.
Страны-участники соглашения пошли на сокращение добычи сверх запланированных уровней. Россия уже сократила производство на 0,1 мб/с, что в два раза больше планового сокращения на январь.
Тем временем активность американских сланцевиков продолжает расти. За прошедшую неделю число активных буровых установок в США выросло на 29 шт. (5,6%).
В РОССИИ. В субботу на съезде партии Единая Россия Министр финансов А. Силуанов, отвечая на вопросы журналистов, прокомментировал воздействие на валютный рынок планируемого к введению бюджетного правила. По его мнению, решение не тратить дополнительные нефтегазовые доходы не создаст дополнительную ликвидность, которую планировал ЦБ ранее и даст регулятору больше возможностей для участия на валютном рынке. Более того, в благоприятных условиях пополнение Резервного фонда возможно уже во втором полугодии текущего года. Дефицит по итогам 2017 г. при цене на нефти в $50/барр. и текущем курсе рубля составит 2% от ВВП. Сейчас цена нефти Urals колеблется между $53-54/барр., а, значит, А. Силуанов закладывает в свой прогноз даже более крепкий рубль, чем можно ожидать при таких предпосылках по нефти.
10 февраля Госдума рассмотрит в первом чтении поправки к законам "О естественных монополиях" и "Об электроэнергетике". По этим поправкам инвестиции госмонополий должны проводиться только в соответствии с утвержденными инвестпрограммами. Эти поправки скажутся на ряде компаний: Транснефти, РЖД, Газпроме, Россетях. Более жесткое регулирование позволит ограничить инвестиции компаний за счет увеличения тарифов. Такие меры должны благоприятно сказаться на инфляции, одним из основных факторов которой являются не монетарные показатели, а именно рост тарифов, и на экономическом росте, за счет снижения издержек.
В 2016 г. дефицит федерального бюджета составил 2,97 трлн руб., или 3,5% от ВВП, сообщил Минфин России. По предварительной оценке ведомства, доходы бюджета составили 13,46 трлн руб., расходы - 16,43 трлн руб. Дефицит составил 2,967 трлн руб. Первичный дефицит бюджета за январь - декабрь составил 2,346 трлн руб., или 2,8% ВВП. Наши оценки бюджета на 2017 при нефти в $50/барр. и $55/барр. приведены в таблице к обзору.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. На данный момент разговоры о возможных валютных интервенциях не привели к ослаблению курса рубля. Но, на наш взгляд, правительство на прошлой неделе дало четкий сигнал о том, что крепкий рубль не соответствует целям экономической и бюджетной политики даже при высоких ценах на нефть (выше $50/барр.).