Ежедневный обзор. 3 февраля 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,4% до $56,6/барр., а российская нефть Urals подорожала на 0,5% до $55,0/барр. Курс доллара снизился на 1,2% до 59,43 руб., курс евро - на 1,3% до 63,95 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,1% до 2281 п. Индекс РТС прибавил 0,3%, закрывшись на отметке 1171 п.
В МИРЕ. Банк Японии утром в пятницу сделал довольно неожиданный шаг на фоне роста доходностей на долговом рынке, предложив купить гособлигации в неограниченном количестве по фиксированной ставке. Йена попала под давление, но в целом ситуация на внешних рынках остается довольно спокойной. Индекс доллара торгуется около 100 п., доходности 10-лет. казначейских облигаций – около 2,48%.
Нефть завершает неделю вблизи локальных максимумов (Brent торгуется около $57/барр.). Разыгрывается новая геополитическая карта – уже сегодня со стороны США могут быть введены новые санкции против Ирана из-за поддержки терроризма и недавнее испытание баллистических ракет, но они не затронут ядерную программу страны.
Согласно опросам Bloomberg, страны ОПЕК сократили добычу на 0,84 млн барр./сутки до 32,3 млн барр./сутки. 10 членов картеля, которые участвовали в сделке по сокращению добычи, выполнили план на 83%, но их усилия перекрыты Ираном, Нигерией и Ливией, которые не участвовали в сделке и продолжают наращивать добычу. С учетом членов ОПЕК, которые нарастили добычу, и выбывшей из него Индонезии, общий объем добычи нефти картеля остается на 0,55 млн барр./сутки выше цели, установленной в ходе переговоров в Вене 30 ноября (32,5 млн барр./сутки). Медианный прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg предполагает рост цены на нефть Brent к концу года до $59/барр., что не предполагает большого апсайда к текущим уровням.
В РОССИИ. Объем добычи нефти в РФ в январе, согласно данным ЦДУ ТЭК, составил 11,1 млн барр./сутки. Это на 94 тыс. барр. меньше, чем в октябре, месяце от уровня добычи в котором ведется учет сокращения добычи в рамках договоренностей ОПЕК с 11 не входящими в картель странами. Напомним, что Россия взяла на себя обязательства по сокращению добычи на 0,3 млн барр./сутки к апрелю 2017 г. Средняя цена нефти марки Urals в январе 2017 года составила $53,16/барр.
Минфин в 12:00 мск в пятницу опубликовал план покупок валюты с целью пополнения резервов на февраль. Покупки валюты, которые будет совершать ЦБ на рынке, стартуют во вторник, 7 февраля (до 6 марта). Общий месячный объем составит около 113,1 млрд руб. (во столько оценены нефтегазовые допдоходы в январе), что эквивалентно $1,88 млрд по текущему курсу. ЦБ будет совершать покупки равномерно в течение месяца и внутри каждого дня. Объем покупок в день будет эвивалентен 6,3 млрд руб. или $105 млн.
Сегодня в 13:30 мск будет опубликовано решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Только 4 из 36 опрошенных Bloomberg экономистов и 4 из 61 опрошенных брокером Tradition трейдеров ожидают снижения ставки.
Мы также не ожидаем изменений в денежно-кредитной политике на этом заседании. Но с точки зрения оценки перспектив на ближайшие месяцы крайне важны комментарии в пресс-релизе. На заседании в декабре ключевая ставка была сохранена на уровне 10%, а динамика инфляции объяснялась регулятором во многом временными факторами, в т.ч. укреплением рубля и хорошим урожаем. При этом отдельно отмечалось слабое замедление роста цен на непродовольственные товары. Поэтому мы ожидаем, что ЦБ РФ даст оценку воздействия на курс рубля и инфляционные риски в рамках механизма пополнения резервов за счет дополнительных нефтегазовых доходов бюджета. С одной стороны, пополнение резервов исключает увеличения расходов за счет допдоходов, что делает бюджетную политику более предсказуемой (ранее ЦБ отмечал возможное увеличение расходов как инфляционный риск). С другой стороны, ослабление рубля усложнит снижение темпов роста цен непродовольственных товаров.
Опасения регулятора относительно оживления внутреннего спроса на наш взгляд остаются неоправданными, так как данные по реальным доходам населения и обороту розничной торговли остаются слабыми.
Индекс деловой активности в сферы услуг РФ (PMI Services) обновил максимумы последних 8,5 лет вслед за индексом PMI производственной сферы, который достиг в январе максимума за 6 лет. Значение в 58,4 п. говорит о существенном росте активности в секторе услуг. Напомним, значение выше 50 п. свидетельствует о расширение активности и наоборот. Экономика России продолжает успешно восстанавливаться и адаптироваться к новым условиям. Снижение сейчас наблюдается только в сфере добычи полезных ископаемых из-за планового сокращения производства нефти в рамках договоренностей с ОПЕК.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Новость о том, что Минфин США снимет часть санкций против ФСБ РФ, опубликованная в СМИ около 19:30 мск вчера вечером в моменте привела к резкому укреплению курса рубля – с 59,6 до 58,6 руб./долл. Правда, курс довольно быстро отскочил выше 59 руб./долл. (см. график). Позже пресс-секретарь Бело Дома Ш. Спайсер уточнил, что смягчение санкции против ФСБ не нужно расценивать как изменение политики по вопросу антироссийских санкций.
Мы не ждем сегодня больших сюрпризов от Банка России и, как следствие, серьезного влияния на курс рубля в краткосрочной перспективе. Реакция рынка на публикацию данных об объеме fx покупок на февраль не оказала существенного влияния на рынок.