Ежедневный обзор. 18 апреля 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,9% до $55,4/барр., а российская нефть Urals - на 0,6% до $53,9/барр. Курс доллара снизился на 0,7% до 55,94 руб., курс евро - на 0,4% до 59,57 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,9% до 2349 п. Индекс РТС прибавил 2,0%, закрывшись на отметке 1094 п. Индекс ММВБ вырос на 1,4% до 1943 п.
В МИРЕ. Ситуация на внешних рынках остается стабильной, американские фондовые индексы показали уверенный рост по итогам понедельника (S&P 500 +0,9%). Геополитические риски, связанные с ростом напряженности вокруг Сирии и Северной Кореи, снизились. Это подстегивает спрос на рискованные активы. На этой неделе основное влияние на рынок окажут данные по запасам нефти в США (от API во вторник ночью и от DOE в среду вечером), технический саммит ОПЕК в пятницу и первый тур голосования на президентских выборах во Франции в воскресенье.
Вчерашнее заявление главы Минфина США Стива Мнучина о том, что политика сильного доллара благоприятна в долгосрочной перспективе, в моменте поддержало американскую валюту. Напомним, что в прошлый четверг Дональд Трамп в интервью WSJ заявил, что "слишком сильный" доллар уменьшает конкурентоспособность экспортной торговой сферы страны. При этом С. Мнучин согласен с президентом, отмечая краткосрочное негативное влияние “дорогого” доллара на экспортный потенциал. То есть большого противоречия между этими заявлениями нет.
Согласно данным свежих опросов от OpinionWay среди 2168 респондентов, поддержка Марин Ле Пен в первом туре выборов президента Франции упала до 22% (-1 п.п.), рейтинг Эммануэля Макрона остался прежним - 22%. Фийон пользуется поддержкой 21% (+1 п.п.) избирателей, а Жан-Люк Меланшон - 18% (-1 п.п.). Опросы также показывают, что Эммануэль Макрон одержит победу над Марин Ле Пен во 2-м туре выборов с вероятностью 64%, а Фийон одержит победу над Ле Пен во 2-м туре с вероятностью 60%. Факт того, что 35-40% населения, судя по опросам, так и не определились с выбором, вносит некоторую интригу в исход этой предвыборной гонки. Второй тур голосования среди двух кандидатов состоится 7 мая.
НЕФТЬ. Объем добычи нефти в России по данным на 16 апреля сократился до 1,501 млн тонн/сутки, что соответствует 11 млн барр./сутки и снижению на 204 тыс. барр./сутки в сравнении с октябрем прошлого года (напомним, что плановый объем сокращения добычи РФ в рамках соглашения с ОПЕК – 300 тыс. барр./сутки). Саудовская Аравия, как мы уже писали ранее, не просто выполняет взятые на себя обязательства, но и даже превышает планы по сокращению добычи.
Тем временем производство нефти в США продолжает расти. Буровая активность остается высокой. В частности на прошлой неделе число активных буровых установок в стране выросло почти на 1% до 847 шт. По данным Управления энергетической информации (EIA) число пробуренных, но неоконченных скважин, с февраля по март выросло на 111 шт., а производство сланцевой нефти в мае вырастет на 124 тыс. барр./сутки. Увеличение добычи в США остается одним из основных рисков для рынка нефти даже в случае продления соглашения ОПЕК+.
В РОССИИ. Вчера Росстат опубликовал данные по промышленному производству в марте. В феврале в производственной сфере наблюдался спад (-2,7% г/г), вызванный в первую очередь календарными факторами. В марте рост восстановился, достигнув 0,8% г/г, что хуже ожиданий аналитиков, опрошенных Bloomberg (+1,1%). При этом в прошлом месяце календарный фактор оказывал, напротив, позитивное влияние, так как в этом марте было на один рабочий день больше чем в прошлом году. Рост в добыче полезных ископаемых был небольшим - +0,2% г/г, обрабатывающие производства прибавили больше - +1% г/г, но по итогам квартала объем производства в сфере обработки все равно сократился на 0,8% г/г. В целом рост промышленности за первый квартал составил незначительные 0,1%.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Апрельский сезон уплаты налогов в РФ начался со страховых взносов в понедельник (по нашим оценкам 550 млрд руб.), основная часть придется на 25 апреля, когда уплачиваются НДС, НДПИ и акцизы (около 650 млрд руб.). Влияние налогового периода на курс рубля является спорным моментом, но в определенные моменты может оказывать поддержку национальной валюте.
Мы считаем текущие уровни привлекательными для покупок валюты на среднесрочную перспективу. Дополнительным фактором риска является исход президентских выборов во Франции.
Причины возможного ослабления рубля: эффект от покупок валют Минфином, сезонное ослабление текущего счета платежного баланса, снижение цен на нефть в случае отказа от продления соглашения ОПЕК.