Ежедневный обзор. 19 апреля 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,8% до $54,9/барр., а российская нефть Urals - на 1,5% до $53,1/барр. Курс доллара вырос на 0,5% до 56,25 руб., курс евро - на 1,3% до 60,36 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,3% до 2342 п. Индекс РТС потерял 1,6%, закрывшись на отметке 1077 п. Индекс ММВБ снизился на 1,2% до 1920 п.
В МИРЕ. Опубликованные в прошлую пятницу относительно слабые данные по розничным продажам и инфляции в США ослабили веру рынка в ужесточение политики ФРС в соответствии с озвученными прогнозами, подразумевающими три повышения ставки в 2017 г.
Сейчас рыночная оценка вероятности третьего повышения на заседании в декабре составляет 34,5%. Доходности 10-летних американских казначейских облигаций опустилась ниже 2,2%.
Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй объявила о проведении досрочных парламентских выборов 8 июня. Необходимость выборов Мэй объяснила тем, что в парламенте страны нет единства по вопросу выхода Великобритании из Европейского союза. Действиям правящей консервативной партии мешают оппозиционная лейбористская партия, партия либерал-демократов и Шотландская национальная партия. За выход из союза граждане страны проголосовали на референдуме в июне 2016 года. Сегодня в парламент должен быть внесен законопроект о досрочных выборах, его принятие потребует двух третей голосов. Реакция фунта была положительной, британская валюта по итогам вчерашних торгов прибавила против доллара более 1%.
НЕФТЬ. По оценке Американского Института Нефти (API) запасы нефти в США за неделю сократились на 0,8 млн барр. Сегодня вечером будут опубликованы официальные данные от Минэнерго США, опрошенные Bloomberg аналитики ожидают снижения запасов на 1,4 млн барр. Возможно, в этом году период снижения запасов начался немного раньше чем в прошлом, что станет позитивным фактором для рынка, так как вопрос большого объема накопленных запасов – одна из основных проблем, которую пытаются решить картель ОПЕК и другие страны, сокращая добычу. Нефть тем временем даже на фоне относительно позитивных данных остается ниже $55/барр.
В РОССИИ. Росстат вчера опубликовал блок макроэкономических данных по России в марте. Позитивные данные оказались по безработице, которая снизилась до 5,4% (5,6% в феврале) и остается на низком уровне. Хотя позитивность низкой безработицы для восстанавливающейся после кризиса экономики неоднозначна, так как нехватка свободной рабочей силы может стать ограничивающим фактором для экономического роста.
Динамика заработных плат и доходов населения остается слабой. Реальный рост зарплат в марте составил 1,5% г/г, оценка за февраль была пересмотрена с +1,3% г/г до +1% г/г. Снижение реальных располагаемых доходов населения стало не таким сильным - -2,5% г/г (-3,8% г/г в феврале). Сокращение располагаемых доходов оказывает ограничение на восстановление розничной торговли, оборот которой в сравнении с прошлым годом сократился на 0,4%.
Мы рассматриваем слабый потребительский спрос как один из основных факторов, обуславливающих наблюдаемое замедление инфляции. По оценкам ЦБ текущий рост реальных заработных плат пока не создает рисков ускорения инфляции.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Апрельский сезон уплаты налогов в РФ начался со страховых взносов в понедельник (по нашим оценкам 550 млрд руб.), основная часть придется на 25 апреля, когда уплачиваются НДС, НДПИ и акцизы (около 650 млрд руб.). Влияние налогового периода на курс рубля является спорным моментом, но в определенные моменты может оказывать поддержку национальной валюте.
Мы считаем текущие уровни привлекательными для покупок валюты на среднесрочную перспективу. Дополнительным фактором риска является исход президентских выборов во Франции.
Причины возможного ослабления рубля: эффект от покупок валют Минфином, сезонное ослабление текущего счета платежного баланса, снижение цен на нефть в случае отказа от продления соглашения ОПЕК.