Ежедневный обзор. 3 мая 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 2,1% до $50,5/барр., а российская нефть Urals - на 0,4% до $49,6/барр. Курс доллара вырос на 0,1% до 57,00 руб., курс евро - на 0,4% до 62,30 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,1%
В МИРЕ. Сегодня ФРС США опубликует решение по учетной ставке. Рынок ожидает, что ФРС сохранит целевой диапазон в пределах 0,75-1%. Апрельское заседание считается «проходным» - не сопровождается пресс-конференцией Джанет Йеллен и публикацией обновленного макропрогноза. Едва ли сопроводительное письмо будет содержать прямые указания на возможность повышения ставки в июне и начало сокращения баланса Федрезерва. Рыночная оценка вероятности повышения ставки ФРС США в июне составляет 69,6% (неделей ранее не превышала 50%), третьего повышения в декабре – чуть менее 50%. Мы ожидаем нейтральной реакции рынка на решение Федрезерва.
НЕФТЬ. Объем добычи нефти странами, входящими в ОПЕК в апреле снизился на 40 тыс. барр./сутки до 31,895 млн барр./сутки (по оценкам Bloomberg). Картель продолжает выполнять взятые на себя обязательства, в частности такие страны как Ирак и Венесуэла вплотную приблизились к целевым уровням добычи. Исполнение ноябрьских договоренностей еще поддерживает цены, но рынок уже живет ожиданиями встречи картеля в мае и потенциальным продлением сокращения добычи на втрое полугодие.
Вчера прозвучали комментарии от представителей Саудовской Аравии по этому вопросу. Крупнейший нефтедобытчик ОПЕК в очередной раз акцентировал внимание на том, что продление соглашения целесообразно, но возможно только при поддержке всех членов ОПЕК и других нефтедобытчиков (особенно России). Комментарии относительно сбалансированности бюджета Саудовской Аравии и отсутствия острой необходимости в поддержке нефтяных котировок ценой потери доли рынка вызвали локальное падение Brent на 1,9% (до $50,2/барр.).
Тем временем источник Bloomberg сообщил о готовности РФ поддержать сокращение добычи во втором полугодии, так как хороший уровень дисциплины стран участниц соглашения и рост спроса на энергоносители компенсируют рост производства нефти в других странах.
Вчера вечером была опубликована оценка изменения запасов нефти в США от Американского Института Нефти (API). По данным организации запасы нефти в стране за неделю сократились на 4,2 млн барр. Запасы бензина стали меньше на 1,9 млн барр. Официальные данные от Минэнерго США будут опубликованы сегодня вечером, консенсус прогноз аналитиков говорит о снижении запасов на 3 млн барр. Данные от API превзошли ожидания рынка и компенсировали негативный новостной фон от комментариев со стороны Саудовской Аравии.
В РОССИИ. Центральный Банк опубликовал оценки инфляционных ожиданий населения в апреле. Восприятие инфляции гражданами продолжает улучшаться. Так, наблюдаемая инфляция оценивается уже в 13,8% г/г (фактическая инфляция составляет 4,2-4,3% г/г), а ожидания на год вперед снизились до 11%. При этом ЦБ опирается на собственные расчеты, основанные на ответах граждан не на прямые вопросы о конкретном уровне инфляции, а на ответах на косвенные (инфляция будет больше или меньше текущего уровня). По оценкам ЦБ инфляционные ожидания замедлились до 3,6-3,7% в зависимости от методологии расчетов. Доля респондентов, не верящих в достижение цели ЦБ по инфляции в 2017 г. снизилась до минимального исторического уровня – 55%.
При этом ЦБ все равно считает, что завышенные прямые оценки будущей инфляции несут риски для таргетирования инфляции и являются фактором в пользу сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики. Также опросы населения говорят о постепенном улучшении материального положения. Люди стали лучше относиться к крупным покупкам, в частности к покупкам подешевевшей из-за крепкого рубля бытовой техники, но при этом выросла доля тех, кто был вынужден отказаться от запланированных ранее расходов. Низкая потребительская активность остается ключевым фактором снижения инфляции.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рубль закрепился около отметки 57 руб./$. Ближайшие две рабочие недели будут укороченными, что повлияет на активность торгов. При этом в условиях пониженной ликвидности возможна сильная реакция курса рубля на внешний новостной фон. Как и ранее, мы считаем рубль переоцененным, в мае ожидаем умеренного ослабления рубля.