Ежедневный обзор. 8 июня 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 4,1% до $48,1/барр., а российская нефть Urals - на 3,7% до $46,8/барр. Курс доллара вырос на 1,0% до 57,08 руб., курс евро - на 0,9% до 64,34 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,2% до 2433 п. Индекс РТС потерял 0,7%, закрывшись на отметке 1034 п. Индекс ММВБ снизился на 0,1% до 1868 п.
В МИРЕ. Главными темами для сегодня станут заседание Европейского Центрального Банка по монетарной политике, внеочередные парламентские выборы в Великобритании, а также слушания бывшего директора ФБР Джеймса Коми в комитете по разведке Сената.
Мы полагаем, что ЕЦБ будет склонен к сохранению выбранного курса своей политики и существенных изменений не последует. Экономика Европы находится на подъеме, демонстрируя минимальное значение безработицы за последние 8 лет на уровне 9,3%. Однако прослеживается замедление темпов роста ВВП. При этом уровень инфляции в Еврозоне далек от цели ЕЦБ (2%). На этом фоне регулятор едва ли прибегнет к изменению формулировок в пресс-релизе, а, вероятно, озвучит намерение сохранить текущую ситуацию до конца года и продолжит покупку облигации в объеме 60 млрд. евро в месяц. На фоне новостей о том, что Драги может пересмотреть прогнозы по инфляции в сторону понижения (в частности из-за снижения цен на нефть), в среду наблюдалось снижение курса евро до $1,12/евро.
Еще одна обсуждаемая тема четверга – выборы в Великобритании. Проведение досрочных парламентских выборов было продиктовано значительным отрывом Консервативной партии от Лейбористской в апреле. Однако на текущий момент разрыв между партиями минимален и составляет по разным источникам от 1 до 8%. На изменение ситуации во многом оказали влияние теракты в Манчестере и Лондоне и сохраняющаяся неопределенность относительно Brexit. Даже в случае победы Джереми Корбина – лидера лейбористов – Великобритания не сможет избежать выхода из Евросоюза, однако сделает его более мягким и позволит сохранить налаженные деловые связи с ЕС. Также, в своем выступлении Корбина заявил о важности восстановления отношений с Россией, в то время как это не входит в планы Терезы Мэй. Согласно данным аналитиков, опрошенных Bloomberg, в случае, если ни одна партия не получит большинства голосов, фунт против доллара может упасть до отметки 1,2 с текущих 1,29. Предполагается, что такое развитие событий станет наименее благоприятным для Великобритании (однако, маловероятным). В случае победы Терезы Мэй фунт, напротив, укрепит свои позиции в краткосрочной перспективе, но пойдет вниз в долгосрочной в результате жесткого Brexit.
Наконец, наиболее важным, на наш взгляд, событием четверга является выступление бывшего главы ФБР Джеймса Коми. Президент Трамп отправил Коми в отставку после того, как выяснилось, что последний ведет расследование о выявлении связей Трампа с России, которое могло повлиять на результаты выборов. Это первое публичное выступление Коми после отставки, поэтому возможна сильная реакция рынка. Список вопросов, на которые придется ответить Коми, не оглашается, однако, вероятно, его спросят о характере связей с Россией, о деталях его отставки, а также о подробностях незакрытой истории с Майклом Флинном, заподозренного в связях с Россией. Любые сведения против Дональда Трампа могут спровоцировать негативную реакцию по всему спектру рискованных активов (напомним, Трамп полностью отрицает влияние России на процесс выборов 2017).
От результатов событий четверга также будет зависеть уровень спроса на защитные активы. Так, в среду золото показало положительную динамику и достигло максимума последних 1,5 месяцев.
НЕФТЬ. Опубликованные вечером в среду данные по запасам нефти в США оказались неожиданно негативными. Запасы сырой нефти в США выросли на 3,3 млн барр., тогда как опрошенные Bloomberg аналитики ожидали снижение запасов на 3,25 млн барр. Дополнительным негативным фактором для нефти оказался и рост запасов бензина в стране (на 3,32 млн барр.) вопреки сезонности – сейчас в США высокий автомобильный сезон. На негативном фоне нефть показала падение на 3,4%, а курс доллара пробивал отметку 57 руб./доллар.
В РОССИИ. Недельная инфляция по данным Росстата составила 0,1%, при этом годовая инфляция, по нашим оценкам, основанным на среднесуточном темпе роста цен, выросла до 4,16%. Ускорение инфляции можно рассматривать как подтверждение заявлений ЦБ РФ об исчерпании локальных дезинфляционных факторов.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. В базовом сценарии мы ожидаем ослабления курса рубля до 59-60 руб./долл. в летние месяцы. Риски для рубля кроются в смягчении денежно-кредитной политики ЦБ РФ на фоне ужесточения ДКП ФРС США, более низким спросом нерезидентов на рублевые активы и сезонным сжатием положительного сальдо текущего счета. Также давление на рубль продолжат оказывать покупки валюты Минфином.