Ежедневный обзор. 28 июня 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,8% до $46,7/барр., а российская нефть Urals - на 0,9% до $45,1/барр. Курс доллара вырос на 1,2% до 59,49 руб., курс евро - на 2,7% до 67,48 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,8% до 2419 п. Индекс РТС прибавил 1,1%, закрывшись на отметке 1004 п. Индекс ММВБ вырос на 1,0% до 1879 п.
В МИРЕ. Одним из центральных событий вторника стало резкое укрепление евро. EURUSD вчера вырос на 1,4%, достигая в моменте уровня 1,1377. Причиной взрывного роста курса единой европейской валюты стало выступление главы ЕЦБ Марио Драги, который дал понять, что регулятор может начать свертывание стимулирующих программ раньше, чем ожидает рынок. Факторы, сдерживающие рост потребительских цен в еврозоне, носят временный характер, и в среднесрочной перспективе существенных искажений инфляции не будет, заявил М.Драги во вторник в рамках ежегодного форума ЕЦБ в Португалии. По его словам, угроза дефляции ушла, сейчас работают силы восстановления инфляции.
Падение доллара против евро усилили новости о переносе голосования (ориентировочно на 4 июля) в Сенате по доработанному республиканскому законопроекту о реформе здравоохранения США – участники рынка сомневаются в том, что обещанные Белым домом реформы, включая изменения налогообложения, будут реализованы.
Во вторник Международный валютный фонд (МВФ) снизил прогнозы роста ВВП США, обосновав это нереалистичностью планов Дональда Трампа. Ранее ожидалось ускорение темпа роста американской экономики до 2,3% в 2017 г. и 2,5% в 2018 г., однако пересмотренный прогноз свидетельствует о росте всего на 2,1%, который сохранится до конца 2018. В 2019 и 2020 гг. ожидается замедление роста экономики до 1,9% и 1,8%, соответственно. Первостепенной причиной того, почему заданная администрацией Президента цель в 3% не будет достигнута, МВФ считает полную занятость населения. Также отмечается, что эффект от сокращения налогов и увеличения расходов бюджета не добавит росту экономики дополнительного 1 п.п.
Помимо доллара под давлением вчера оказался американский рынок акций на фоне выступлений трех представителей ФРС США. Так глава ФРС Джанет Йеллен сказала, что цены на активы, по некоторым меркам, "кажутся высокими, но в этом нет уверенности". При этом Йеллен еще раз подтвердила, что планы по дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики не изменились. Напомним, что согласно прогнозам ФРС, учетная ставка будет повышена четыре раза до конца 2018 г. При этом рынок пока выражает уверенность в том, что регулятор повысит ставку всего один раз (в марте 2018 г.).
Глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс отметил, что фондовый рынок "похоже, выдыхается" и что его "в некоторой степени беспокоит спокойствие рынка". Вице-председатель ФРС Стэнли Фишер предположил, что "заметный рост" аппетита к риску мог спровоцировать повышение цен до очень высоких уровней.
НЕФТЬ. Вчера вечером Американский Институт Нефти (API) опубликовал оценку изменения запасов нефти в США. По данным организации, они выросли на 0,9 млн барр., что было негативно воспринято рынком – нефть Brent моменте теряла более 1% и сегодня утром продолжает снижение. Официальные данные от DOE будут опубликованы сегодня вечером, опрошенные Bloomberg аналитики ожидают снижения запасов на 2,25 млн барр., но, как мы писали ранее, статистика этой недели может быть искажена из-за урагана Синди, который на прошлой неделе сформировался в Мексиканском заливе и стал причиной сокращения добычи нефти в этом регионе США.
В РОССИИ. В соответствии с данными Росстата, сальдированная прибыль предприятий РФ за четыре месяца 2017 г. сократилась на 9,4% до 3 трлн 224,5 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом 2016 г. (3 трлн 558,5 млрд рублей).
Росстат зафиксировал убыток у 15,6 тыс. предприятий на общую сумму 827,8 млрд руб., доля которых (33,5%) не изменилась по сравнению с аналогичным периодом 2016 г. Сокращение, соразмерное сокращению сальдированной прибыли, показал и ключевой для бюджета индикатор «прибыль прибыльных» - 9%.
Среди основных секторов только компании, вовлеченные в добычу ископаемых, продемонстрировали прирост прибыли (+71,3% до 786,6 млрд руб.). Наиболее значительные сокращения сальдированной прибыли продемонстрировали: предприятия, занимающиеся обработкой (-17,5% до 879,7 млрд руб.), компании, вовлеченные в оптовую и розничную торговлю (-36,3% до 526,7 млрд руб.), отрасли сельского и лесного хозяйствах, охоты и рыболовства (-18,5 до 99,2 млрд руб.), а также сферы связи (-22,2% до 99,7 млрд руб.) и строительства (-79,2% до 5,9 млрд руб.).
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Мы считаем, что рубль в ближайшее время останется в диапазоне 59-61 руб./долл. Фундаментальные факторы в пользу дальнейшего ослабления рубля сохраняются: смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ на фоне ужесточения ДКП ФРС США, снижение спроса нерезидентов на рублевые активы, сезонное сжатие положительного сальдо текущего счета, покупки валюты Минфином.