Еженедельный обзор. 10 июля 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам недели нефть марки Brent подешевела на 2,5% до $46,7/барр., а российская нефть Urals - на 3,7% до $45,6/барр. Курс доллара вырос на 2,4% до 60,36 руб., курс евро - на 2,3% до 68,85 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,1% до 2425 п. Индекс РТС потерял 0,6%, закрывшись на отметке 995 п. Индекс ММВБ вырос на 1,8% до 1912 п.
В МИРЕ. Новая неделя на рынках будет насыщена выступлениями представителей центробанков. Так, на среду и четверг запланирован двухдневный доклад о полугодовом отчете о монетарной политике ФРС США, с которым Джанет Йеллен выступит перед Палатой представителей в первый день и перед Сенатом – во второй. Традиционно, глава регулятора сначала зачитает сам доклад (его полный текст будет опубликован заранее), а затем будет отвечать на многочисленные вопросы конгрессменов. Ожидается, что Йеллен покинет свой пост в феврале 2018 г., и до этого момента попытается держаться линии по ужесточению монетарной политики. Рынок ожидает следующего повышения ставки в декабре 2017 г. (вероятность 60%) и начала сокращения баланса Феда в четвертом квартале.
В четверг будет представлена «Бежевая книга» ФРС, а также ожидаются многочисленные выступления глав региональных ФРБ США, которые в своих докладах сфокусируются на денежно-кредитной политике. Отдельное внимание рынка будет приковано к публикации бюджетным управлением Конгресса США анализа бюджета Трампа на 2018 финансовый год.
Опубликованные в пятницу данные Департамента труда США продемонстрировали увеличение числа новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора (NFP) США в июне на 222 тыс. (152 тыс. в мае), что оказалось сильно выше ожиданий. Это очередной показатель хорошего состояния экономики США – по оценке регулятора, для эффективного снижения уровня безработицы стране ежемесячно необходимо создавать 150-200 новых рабочих мест. Однако, отмечен рост безработицы до 4,4%. Кроме того, почасовая заработная плата росла в среднем на 0,2% (2,5% г/г) по сравнению с майскими данными, что ниже прогноза 0,3% (2,6% г/г). Отсутствие роста заработных плат на фоне роста безработицы полностью нивелировало эффект сильных NFP. Поэтому реакция рынка на статистику была нейтральной.
НЕФТЬ. На прошлой неделе динамика нефтяных котировок была негативной на фоне новостей об увеличении объема экспорта нефти ОПЕК и росте добычи в США. Также негатива добавили новости о том, что Россия выступает против дальнейшего снижения объемов добычи в рамках сделки ОПЕК+. Но в пятницу появились комментарии от представителя Минэнерго о том, что РФ готова рассмотреть предложения от партнеров об изменении параметров сделки на заседании мониторинговой комиссии, если такая необходимость возникнет. Следующая встреча комитета состоится 24 июля в Санкт-Петербурге.
Более того, Нигерия и Ливия получили приглашение к участию на предстоящем заседании. Предполагается, что представители этих стран могут получить предложение принять участие в действиях ОПЕК+ по балансировке рынка. Ранее добыча нефти Ливией уже достигла 1 млн барр./сутки впервые за 4 года. При этом генсек организации Мохаммед Баркиндо заявил, что в июне участники сделки перевыполнили взятые на себя обязательства на 6%.
Неделя будет насыщена событиями и отчетами по рынку нефти. Мировой нефтяной конгресс состоится сегодня в Стамбуле, в нем примет участие ряд ключевых фигур рынка сырья: министр энергетики России Александр Новак, глава Минэнерго Катара, а также CEO Royal Dutch Shell, Exxon Mobil, Saudi Aramco и другие. Также будут опубликованы ежемесячные отчеты по нефти от Минэнерго США (EIA) и Международного энергетического агентства (IEA), в которых будут представлены оценки по состоянию спроса и предложения, а также по выполнению ОПЕК+ условий соглашения по сокращению добычи. ОПЕК опубликует свой ежемесячный обзор нефтяного рынка в среду.
В РОССИИ. Центральным событием станет финансовый конгресс Центрального Банка в Санкт-Петербурге 12-14 июля, который соберет на своей площадке практически все руководство Банка России и представителей финансового сектора РФ, а также бывших глав Центробанков Польши, Израиля и Малайзии. В свете последних «шоковых» данных по инфляции (из-за существенного роста цен на плодоовощную продукцию годовая инфляция ускорилась до 4,4% в июне против 4,1% в мае) особое внимание участников рынка будет приковано к докладу Эльвиры Набиуллиной, а также к запланированной совместному выступлению главы ЦБ РФ с министром экономического развития Максимом Орешкиным, а также к дискуссии о путях создания условий для устойчивого экономического роста.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рубль по итогам недели показал худшую динамику против доллара США (-2%) среди всех валют EM. В первую очередь это связано с падением цен на нефть. В краткосрочной перспективе мы ожидаем, что курс рубля будет колебаться в пределах 59,5-61 руб./долл. Сезонное сжатие положительного сальдо текущего счета, и, как следствие, напряженная ситуация с валютной ликвидностью в системе на фоне постепенного угасания интереса к рублевому carry trade не создают благоприятной для рубля основы.