Ежедневный обзор. 26 июля 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 3,3% до $50,2/барр., а российская нефть Urals - на 4,2% до $49,5/барр. Курс доллара снизился на 0,2% до 59,87 руб., курс евро - на 0,2% до 69,73 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,3% до 2477 п. Индекс РТС потерял 0,4%, закрывшись на отметке 1010 п. Индекс ММВБ снизился на 0,4% до 1924 п.
В МИРЕ. Контролируемая республиканцами нижняя палата Конгресса - Палата представителей - практически единодушно проголосовала за усиление санкций в отношении России и запретила президенту Дональду Трампу отменять ограничительные меры в единоличном порядке. Законопроект, также вводящий новые санкции к Ирану и Северной Корее, был принят во вторник конгрессменами 419 голосами против 3. Далее он поступит на голосование в Сенат. Точное время и дата голосования пока не известны, но представители верхней палаты Конгресса уже выразили поддержку существующей версии законопроекта. После сенатского голосования закон подпишет Трамп.
Российский рынок очень нервно реагирует на эти события. Продолжаются продажи в длинных ОФЗ, где доля нерезидентов традиционно очень высокая, что вызывает негативную реакцию в рубле. Напомним, что по данным ЦБ, нерезиденты за 1,5 года купили ОФЗ на $13 млрд, а всего держат долгов правительства России на 1,9 трлн руб. (30,7% номинального объема рынка ОФЗ). Минфину США поручено проработать вопрос о введении запрета на инвестиции в российский госдолг и производные финансовые инструменты. Доклад, описывающий последствия такого шага, глава ведомства обязан представить в Конгресс в течение 180 дней после введения поправок. И это негативный сигнал для рынка.
Сегодня в 21:00 мск будет озвучено решение FOMC по ставкам. Согласно динамике фьючерсов на учетную ставку Федрезерва, рынок не ждет ужесточения политики (вероятность 99,9%) в июле и внесения значительных изменений в сопроводительное к решению по ставке письмо. Ключевой вопрос связан с публикацией деталей по сокращению баланса регулятора, которое, как ожидается, будет официально озвучено на сентябрьском заседании и начнется с октября. Любая конкретика по этому вопросу в сегодняшнем сопроводительном письме к решению FOMC приведет к усилению позиций доллара на глобальном рынке.
НЕФТЬ. Вчерашний торговый день прошел весьма позитивно для инвесторов, ставящих на рост нефтяных котировок – цена нефти марки Brent уверенно росла и к концу дня преодолела уровень $50/барр.(+3,3%), в моменте достигая $50,91/барр. Росту способствовал ряд факторов.
Во-первых, рынок стал менее скептично относиться к эффективности соглашения ОПЕК после заседания мониторингового комитета картеля в понедельник в Санкт-Петербурге. Напомним, что по итогам встречи Нигерия согласилась зафиксировать добычу на уровне 1,8 млн барр./сутки, а страны ОПЕК+ поддержали намерение продлить соглашение после марта 2018 г. Более того, министр энергетики Саудовской Аравии объявил о намерениях с 1 августа 2017 г. сократить экспорт до 6,6 млн барр./сутки (-1 млн барр./сутки).
Во-вторых, сланцевые компании США, по-видимому, начали ощущать на себе давление низких цен на нефть. Так, одна из крупнейших американских нефтедобывающих компаний Anadarko Petroleum отчиталась об убытке во 2 квартале 2017 г., который превзошел прогнозы аналитиков. Также компания снизила планы по добыче и сообщила об урезании капитальных расходов. Более того, корпорация Halliburton – мировой гигант по оказанию сервисных услуг в нефтяной и газовой отраслях – заявила, что сланцевики «жмут на тормоза» и ожидают сдержанных темпов роста производства. Инвесторы интерпретировали это как фактор в пользу формирования благоприятных условий для сокращения мировых запасов и балансировки рынка нефти.
В-третьих, запасы сырой нефти, по оценкам Американского института нефти (API), за неделю сократились на внушительные 10,2 млн барр. Официальные данные по недельным запасам от Минэнерго США (EIA) будут опубликованы сегодня вечером, и, если статистика будет сопоставима с оценками API, это окажет дальнейшую поддержку котировкам. Аналитики, опрошенные Bloomberg ждут уменьшения запасов только на 3 млн барр.
Кроме того, у берегов Мексики в водах Тихого океана бушует ураган «Хилари», достигший сегодня второй категории. Синоптики предупреждают об усилении ветра. Это может негативно сказаться на объемах добычи и запасов сырой нефти США, а значит, укрепить цены на нефть. Напомним, что ураган Синди, разразившийся в Мексиканском заливе в конце июня, поспособствовал сокращению производства (на 0,1 млн барр./сутки) и запасов нефти в США, что позитивно сказалось на нефтяных ценах.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. На фоне роста цены URALS на 4,2%, вчера курс рубля против основных валют практически не изменился. Это говорит об очень серьезном давлении на рубль, прежде всего на фоне продаж со стороны нерезидентов из-за санкционной угрозы. Выход нерезидентов из российских активов является негативным сигналом для рубля на фоне ожидаемого в III квартале отрицательного сальдо счета текущих операций. Поэтому на фоне отсутствия притока капитала по финансовому счету и продолжающихся покупках валюты для Минфина платежный баланс будет уравновешивать более слабый рубль при тех же ценах на нефть.