Ежедневный обзор. 11 августа 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,5% до $51,9/барр., а российская нефть Urals - на 1,6% до $50,7/барр. Курс доллара вырос на 0,2% до 60,11 руб., курс евро - на 0,3% до 70,77 руб. Индекс S&P500 снизился на 1,4% до 2438 п. Индекс РТС потерял 0,6%, закрывшись на отметке 1029 п. Индекс ММВБ снизился на 0,8% до 1960 п.
В МИРЕ. Рост геополитической напряженности между США и Северной Кореей привел к усилению продаж на мировых рынках. Индекс S&P 500 по итогам четверга потерял 1,45%, европейские индексы снизились в пределах 1-1,5%. Цена на золото приблизилась к годовому максимуму ($1290/тр. унцию), но сильных движений в долларе США и в трежерис пока не видно.
Президент США Дональд Трамп в жесткой форме ответил на вчерашние заявления Пхеньяна о готовности провести демонстративный удар баллистическими ракетами средней дальности, которые должны упасть в 30-40 км от военной базы США на острове Гуам. Трамп ответил, что движение в этом направлении приведет к «событиям, невиданным ранее». Хозяин Белого дома подтвердил, что США «готовятся к различным вариантам развития событий» и тратят на это много времени. По данным СМИ, 21-23 августа в районе Корейского полуострова состоятся плановые американо-корейские учения.
Вчерашнее выступление главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли прошло практически незамеченным. Дадли дал позитивный прогноз по экономике США, рынку труда и инфляции. Скромный рост заработных плат на фоне низкого уровня безработицы он связал со слабым ростом производительности труда. Рыночная оценка вероятности повышения ставки ФРС в декабре опустилась до 37%. Ключевыми данными пятницы станет статистика по динамике потребительских цен в США за июнь.
НЕФТЬ. Вчера ОПЕК опубликовал ежемесячный отчет по нефти, который подтвердил риски сохранения дисбаланса в следующем году. Не поддержало рынок даже то, что прогнозы по спросу на сырую нефть были пересмотрены вверх на 110 тыс. барр./сутки до 96,49 млн барр./сутки в 2017 г. и на 130 тыс. барр./сутки до 97,77 млн барр./сутки – в следующем, в основном за счет увеличения потребления в странах ОЭСР. ОПЕК зафиксировал собственную добычу в июле на уровне 32,87 млн барр./сутки (+172,6 тыс. барр./сутки м/м) при текущей квоте 32,5 млн барр./сутки из-за прироста производства Ливии (+154,3 тыс. барр./сутки), Нигерии (+34,3 тыс. барр./сутки) и Саудовской Аравии (+31,8 тыс. барр./сутки). Отметим, картелю недавно удалось договориться с Нигерией о замораживании добычи, убедить ОАЭ, Ирак, Казахстан и Малайзию добросовестно выполнять свои обязательства, а Саудовская Аравия – негласный лидер ОПЕК – пообещала сократить добычу и экспорт.
По оценкам ОПЕК, в текущем году для того, чтобы покрыть мировой спрос и при этом сохранить баланс, картелю необходимо производить не более 32,72 млн барр./сутки, а в следующем – не более 32,42 млн барр./сутки, что предполагает дальнейшее сокращение квоты на добычу. Это ставит страны-экспортеры в затруднительное положение, так как последние два месяца картелю не удавалось соблюдать условия соглашения на 100%. Напомним, что Минэнерго США (EIA) в своем отчете прогнозировал добычу ОПЕК в 2018 г. на уровне, значительно превышающем текущую квоту – 33 млн барр./сутки.
Напомним, ОПЕК стремится сократить объем мировых запасов нефти в странах ОЭСР до среднего за 5 лет значения, которые, по данным, сейчас на 252 млн барр. превышают поставленную цель.
Сегодня выйдет ежемесячный отчет Международного энергетического агентства (IEA). Вчера утром цена на нефть Brent достигла максимума с конца мая – $53,6/барр., однако весь оставшийся день наблюдались продажи (внутридневное снижение составило 4%). Утром в пятницу Brent торгуется около $51,6/барр.
В РОССИИ. Объем привлечения денежных средств банками в ЦБ через операции РЕПО по фиксированной ставке продолжает расти и уже превышает 600 млрд руб. Рост показателя говорит о сохранении довольно напряженной ситуации с ликвидностью в ряде крупных банков. При этом объем депозитов банков в ЦБ сократился за последние два дня на 0,5 трлн руб., что связано с началом нового периода усреднения и возвратом средств с депозитов на корсчета для исполнения банками требований по резервам.
В целом объем ликвидности в системе достаточно большой, на прошедшей неделе Банк России был вынужден даже провести два аукциона «тонкой настройки» для абсорбирования излишка ликвидности. Но уже на следующей неделе ЦБ впервые за последние 6 лет проведет аукцион по размещению собственных облигаций КОБР (купонные облигации Банка России), купон по которым привязан к ключевой ставке. Более того, на следующей неделе начнется налоговый период, что также негативно скажется на уровне ликвидности. Это будет подталкивать ставки денежного рынка к росту.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Российский рубль в течение всей недели торговался около отметки 60 руб./долл. На фоне отрицательного сальдо текущего счета платежного баланса на курс рубля серьезное влияние оказывает динамика притока/оттока капитала по финансовому счету. При этом высокий уровень реальных процентных ставок, относительно стабильные цены на нефть (выше $40/барр.), строгая бюджетная политика по-прежнему привлекают нерезидентов в рамках операций carry trade. Риски для рубля (и других валют EM) связаны с возможным ухудшением ситуации на внешних рынках (геополитика, усиление коррекции на развитых рынках и т.п.).