Еженедельный обзор. 2 октября 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам недели нефть марки Brent подорожала на 1,2% до $57,5/барр., а российская нефть Urals осталась на том же уровне - $55,9/барр. Курс доллара не изменился - 57,48 руб., курс евро снизился на 1,1% до 67,94 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,7% до 2519 п. Индекс РТС прибавил 1,2%, закрывшись на отметке 1137 п. Индекс ММВБ вырос на 1,2% до 2077 п.
В МИРЕ. По сообщениям каталонских властей, по итогам воскресного референдума порядка 90% проголосовавших выступили за признание независимости от Испании. И хотя Конституционный суд Испании уже давно объявил референдум нелегитимным, правительство Каталонии намерено в ближайшие дни передать результаты голосования парламенту автономии для принятия дальнейших решений. Попытки правоохранительных органов Испании закрыть участки для голосования и уничтожить бюллетени привели к серьезным столкновениям со сторонниками референдума. Курс европейский валюты утром в понедельник находится под давлением, теряя 0,8% и достигая в моменте $1,17 против доллара США. Хотя фондовые индексы Европы и Азии растут.
Инфляция в еврозоне в сентябре, согласно пятничным данным, осталась на августовском уровне 1,5% (чуть хуже ожиданий). Базовая инфляция (не учитывает продовольственные товары, алкоголь, табак, топливо и тп.) за месяц замедлилась до 1,1%. Несмотря на то, что до цели 2% еще далеко, ожидается, что глава ЕЦБ Марио Драги озвучит детали сокращения программы количественного смягчения на заседании 26 октября. Слабая статистика по инфляции – минус для европейской валюты.
Рынки Китая закрыты с 1 по 7 октября в связи с празднованием образования Китайской Народной Республики.
В фокусе инвесторов на этой неделе – сентябрьский отчет по рынку труда США. Аналитики, опрошенные Reuters, ожидают довольно слабую статистику (+98 тыс. новых рабочих мест), что связно с влиянием ураганов, о чем ранее предупреждала Джанет Йеллен по итогам сентябрьского заседания ФРС США. Динамика заработных плат, за которой также внимательно следит рынок, по прогнозам, не изменится относительно прошлого месяца (+2,5% г/г), как и уровень безработицы в стране (4,4%). Официальной публикации как всегда будут предшествовать данные по занятости в частном секторе от ADP, которые будут опубликованы в среду.
Кроме того, ожидается довольно плотный график выступлений членов ФРС США и ЕЦБ, заявления которых могут оказать влияние на ожидания рынка относительно ДКП регуляторов. Наиболее ожидаемые – выступление Марио Драги в среду во Франкфурте. На этот же день намечено выступление Джанет Йеллен в рамках двухдневной банковской конференции от ФРБ Сент-Луиса. Помимо этого, важным событием недели станет публикация протокола сентябрьского заседания ЕЦБ в четверг.
НЕФТЬ. Нефть дешевеет на фоне пятничных данных об увеличении числа новых буровых установок в США (отмечен недельный прирост впервые за последние 8 недель), а также расчетов Reuters, согласно которым добыча ОПЕК в сентябре выросла до 32,86 млн барр./сутки при квоте 32,5 млн барр./сутки. Цена нефти марки Brent в пятницу дешевела в моменте на 2,3%, утром в понедельник за баррель дают $56,5/барр.
Во вторник в Москве стартует международный форум «Российская энергетическая неделя - 2017», в котором примут участие Владимир Путин, министр энергетики РФ Александр Новак, генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо, а также форум может посетить король Саудовской Аравии.
В РОССИИ. Опубликованный сегодня утром индекс Markit PMI обрабатывающих отраслей говорит об ускорении активности в производственной сфере. В сентябре значение индекса достигло 51,9 п. против 51,6 п. в августе (значение индекса выше 50 п. говорит о росте экономической активности, ниже – о снижении). В прошедшем месяце росли объемы производства и новых заказов. При этом выросли как закупочные, так и отпускные цены, что может создать предпосылки к ускорению инфляции.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Курс рубля к доллару в понедельник торгуется на уровне 57,85 руб./долл. По нашим оценкам, рубль близок к модельным значениям при нефти $56,7/барр. по марке Brent (см. график). На данном этапе сложно говорить о неоцененности или переоцененности рубля. Основными факторами поддержки для рубля сейчас, на наш взгляд, выступают цены на нефть и все еще сохраняющиеся притоки капитала нерезидентов в рублевые активы.
Как и ранее, мы считаем, что вероятность ухода USDRUB ниже 57 руб./долл. остается довольно низкой. В четвертом квартале мы ожидаем ослабления курса рубля до 59-60 руб./долл.