Ежедневный обзор. 17 октября 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,1% до $57,8/барр., а российская нефть Urals - на 1,5% до $57,2/барр. Курс доллара вырос на 0,3% до 57,32 руб., курс евро снизился на 0,1% до 67,60 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,2% до 2558 п. Индекс РТС прибавил 0,1%, закрывшись на отметке 1158 п. Индекс ММВБ вырос на 0,4% до 2106 п.
В МИРЕ. В отношении Каталонии так и не было достигнуто определенности. Вчера лидер региона Карлес Пучдемон посредством официального письма призвал Мадрид к переговорам, при этом не объявил о независимости. У властей Каталонии есть еще 2 дня, чтобы определиться с решением, после чего власти Испании начнут подготовку к запуску 155 статьи Конституции, согласно которой страна возьмет на себя руководство регионом. Реакции рынка не последовало – евро вчера торговался в районе $1,18.
НЕФТЬ. Нефтяные котировки растут на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Напомним, 25 сентября Курдистан провел референдум о независимости, по итогам которого большинство населения проголосовало за отделение от Ирака, однако власти самого Ирака, Иран и Турция объявили референдум нелегитимным. По сообщениям курдских властей, отряды вооруженных сил были направлены на границу с Ираком с целью защиты спорных территорий, таких как Бай Хасан, Авана и Киркук, которые, в тому же, богаты нефтью. По соображениям безопасности, производство нефти на месторождениях Бай Хасан и Авана было временно приостановлено, в результате чего добыча снизилась на 350 тыс. барр./сутки. Производство на месторождении Киркук пока что продолжается в прежнем режиме, однако, если ситуация обострится и потребуется закрыть нефтяные мощности, добыча снизится еще на 90 тыс барр./сутки.
Завтра начинается ХIХ съезд Коммунистической партии Китая, который определит дальнейший экономический и политический курс страны на 5 лет вперед. В 2017 г. Китай закрепил за собой статус крупнейшего в мире импортера сырой нефти и продолжает увеличивать потребление – в сентябре экспорт вырос на 18,7% г/г. Так, стратегия развития Китая до 2023 г. может существенно повлиять на баланс на мировом рынке нефти, укрепить ожидания инвесторов и поддержать котировки.
По оценкам Минэнерго США (EIA), добыча сланцевой нефти в США в следующем месяце вырастет на 81 тыс. барр./сутки до 6,12 млн барр./сутки (совокупное производство прогнозируется на уровне 9,62 млн барр./сутки). При этом порядка 60% добычи будет приходиться на бассейн Permian – наиболее продуктивное месторождение в США. Увеличение добычи на месторождении связано с ростом числа новых буровых установок – на Permian приходится около половины всех буровых установок США. При этом продуктивность бурения (объем нефти, добываемый с одной установки) практически не изменилась. Также число новых буровых установок (пробуренные, но не завершенные) обгоняет количество завершенных скважин, что может свидетельствовать о нехватке инвестиций в отрасль. Нефть Brent во вторник утром умеренно растет, торгуясь выше $58/барр.
В РОССИИ. Данные по промышленному производству в сентябре оказались не слишком позитивными. Объем производства вырос только на 0,9% г/г, тогда как аналитики ожидали роста на 1,5%. При этом промышленность росла на 3,8% г/г во втором квартале и 1,5% г/г в августе.
Замедление связано, во-первых, с календарным фактором (в этом году в сентябре на один рабочий день меньше чем в прошлом), во-вторых, с динамикой добывающего сектора – снижение на 0,1% после +2,9% в августе. На добывающий сектор давление оказывает эффект высокой базы – в октябре прошлого года Россия нарастила добычу нефти в преддверии сделки с ОПЕК.
При этом обрабатывающая промышленность наращивает темпы роста, вопреки крепкому рублю, прибавив в сентябре 1,1% г/г после 0,7% г/г в августе.
Прогноз Минэко – рост промышленного производства на 2% по итогам года. Даже при высоких ценах на нефть сдерживающим фактором для промышленного производства будет выступать сделка с ОПЕК, ограничивающая рост добычи. Поэтому потенциал роста производства есть в обрабатывающей промышленности. Но в этой сфере восстановительный рост после кризиса подходит к концу, а дальнейший рост возможен при развитии импортозамещения, что требует более слабого рубля.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Мы считаем, что USDRUB не упадет ниже 57 руб./долл., а в 4 квартале будет преобладать тенденция к ослаблению курса в сторону 59-60 руб./долл. Главным риском для нашего прогноза выступает рост цен на нефть, т.к. мы не рассматриваем в качестве предпосылок усиление геополитической напряженности.