Ежедневный обзор. 2 ноября 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,4% до $60,5/барр., а российская нефть Urals - на 1,7% до $59,6/барр. Курс доллара снизился на 0,1% до 58,29 руб., курс евро - на 0,3% до 67,74 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,2% до 2579 п. Индекс РТС прибавил 1,2%, закрывшись на отметке 1126 п. Индекс ММВБ вырос на 0,9% до 2083 п.
В МИРЕ. По итогам двухдневного заседания ФРС США, как и ожидалось, принял решение сохранить ставку на уровне 1-1,25%. Сопроводительное заявление к решению претерпело незначительные изменения относительно сентября в части улучшения ожиданий по экономическому росту, который был охарактеризован словом “solid” (солидный, уверенный) вместо “modest” (умеренный). В последний раз слово “solid” упоминалось в комментарии ФРС в отношении спроса и инвестиций в декабре 2015 года, когда американский регулятор впервые с 2008 года повысил ставку (ранее эта характеристика использовалась для описания ситуации на рынке труда).
ФРС повторил, что хотя инфляция может оставаться “несколько ниже 2% в ближайшей перспективе”, ожидается, что она стабилизируется около цели регулятора на уровне 2% “в среднесрочной перспективе”.
По итогам сентябрьского заседания 12 из 16 членов ФРС ожидали еще одного повышения ставки в декабре. С того времени «центрист» вице президент ФРС Стенли Фишер ушел в отставку, и ряды Комитета по открытым рынкам пополнились «ястребом» Рэндалом К. Кварлсом.
Рыночная оценка вероятности повышения ставки ФРС в декабре утром в четверг составляет 92% (против 85% днем ранее). При этом серьезной реакции рынка (в трежериз и долларе) на решение FOMC не было.
В целом обстановка на глобальных рынках остается спокойной. Американские фондовые индексы находятся около своих исторических максимумов, доллар США после недавнего ралли корректируется вместе с доходностями 10-лет. казначейских облигаций США, которые отошли к отметке 2,35% после 2,48% на прошлой неделе. Валюты EM на этом получили поддержку. Курс EURUSD удержался выше отметки $1,16.
Сегодня президент США Дональд Трамп объявит о назначении нового главы ФРС США, который сменит Джанет Йеллен после окончания ее полномочий в качестве председателя Федрезерва после февраля 2018 г. The Wall Street Journal со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией, сообщил, что следующим руководителем ФРС станет Джером Пауэлл, который в текущий момент входит в Совет управляющих ФРС. По заявлениям источника, Белый Дом уже уведомил Пауэлла о своем решении, но официальное заявление будет сделано сегодня в 22:00 мск. Реакция рынка, вероятно будет краткосрочной, так как ожидания относительно назначения Пауэлла уже давно сформировались и учтены в ценах.
Вчера компания ADP опубликовала отчет об изменении числа занятых в частном несельскохозяйственном секторе США (private non-farm payrolls), согласно которому в октябре было создано 235 тыс. новых рабочих мест, что превзошло прогноз (+200 тыс.). Официальные данные от Минтруда США выйдут в пятницу, консенсус-прогноз – появление 310 тыс. новых занятых.
НЕФТЬ. Нефть Brent вчера снижалась на 2,6%, опускаясь в моменте до $60/барр. после выхода отчета Минэнерго США (EIA). В соответствии с данными, запасы сырой нефти США за неделю сократились сильнее прогнозов – на 2,4 млн барр., а запасы бензина продемонстрировали еще более существенное снижение – 4 млн барр. При этом добыча увеличилась на 46 тыс. барр./сутки и достигла 9,5 млн барр./сутки., а объем экспорта вырос на внушительные 0,2 млн барр./сутки и достиг исторического максимума 2,1 млн барр./сутки. В четверг утром нефть сорта Brent торгуется в районе $60,6/барр.
В РОССИИ. По оценкам Росстата, рост цен на прошлой неделе был нулевым, что, в общем, соответствует графику сезонности. Инфляция в годовом выражении осталась на уровне 2,7% г/г. Рост цен на плодовоовощную продукцию сохраняется. Товары этой категории за неделю подорожали в среднем на 2,1%. Мы ожидаем, что темп роста цен в оставшиеся два месяца будет немного превышать темпы прошлого года, из-за чего инфляция к концу декабря вырастет с текущих уровней, но все равно будет ближе к 3% г/г (при цели Банка России на уровне 4%). Полагаем, что вероятность снижения ключевой ставки в декабре на 25 б.п. сохраняется, несмотря на неустойчивый характер замедления инфляционных ожиданий населения.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. В среду курс рубля укрепился против доллара США вместе с другими валютами EM. Пока курс остается в довольно узком торговом диапазоне 57-58,6 руб./долл. Но мы считаем, что до конца года вероятность роста курса выше верхней границы этого диапазона превышает вероятность падения ниже 57 руб./долл. Рыночная переоценка ожиданий по повышению ставки ФРС может привести к росту доллара на глобальном рынке, что в том числе окажет давление на высокодоходные валюты. Кроме этого, мы не ожидаем дальнейшего роста цен на нефть с текущих уровней.