Ежедневный обзор. 8 ноября 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,9% до $63,7/барр., а российская нефть Urals - на 0,9% до $62,7/барр. Курс доллара вырос на 0,5% до 59,37 руб., курс евро - на 0,3% до 68,79 руб. Индекс S&P500 не изменился - 2591 п. Индекс РТС прибавил 3,4%, закрывшись на отметке 1147 п. Индекс ММВБ вырос на 3,6% до 2156 п.
В МИРЕ. Доллар США вчера снижался после сообщения The Wall Street Journal о том, что налоговая реформа Дональда Трампа может не реализоваться ни в этом, ни даже в следующем году. Конгрессмены настаивают на изменении параметров налогового плана, а также предлагают перенести его реализацию на 2019 г. (администрация Трампа выступает за принятие реформы до конца этого года). При этом сообщается, что в следующем году все же могут быть утверждены некоторые налоговые послабления для компаний.
НЕФТЬ. В своем ежегодном отчете World Oil Outlook ОПЕК повысил прогноз по мировому спросу на нефть на 2022 г. до 102,3 млн барр./сутки (в среднем выше на 2,24 млн барр./сутки в сравнении с прошлогодним отчетом), что предполагает рост потребления на 5,5 млн барр./сутки с текущих уровней. ОПЕК прогнозирует рост добычи стран, за пределами картеля, на 5 млн барр./сутки до 62 млн барр./сутки к 2022 г. При этом наибольший вклад в рост производства внесет США. Так, ожидается, что за 5 лет производство американской сланцевой нефти вырастет на 3,9 млн барр./сутки до 11,1 млн барр./сутки. Корректировка прогноза по сланцевикам связана с благоприятной ценовой конъюнктурой на рынке нефти, которая сложилась во многом благодаря сделке по ограничению добычи ОПЕК+. Согласно прогнозу, добыча картеля сохранится на уровне 33 млн барр./сутки до 2025 г., после чего производство нефти в странах, не входящих в ОПЕК, достигнет пика, в связи с чем, спрос на нефть ОПЕК будет увеличиваться и к 2040 г. составит 41,4 млн барр./сутки.
Таким образом, в условиях сохранения добычи картеля на текущих уровнях, на мировом рынке нефти до 2022 г. может сохраниться баланс спроса и предложения. Но в случае, если сделка ОПЕК+ не будет продлена за пределы 2018 г. (вероятность этого мы оцениваем достаточно высоко), предложение нефти на рынке может существенно вырасти, что окажет давление на цены. Рынок, в целом, негативно отреагировал на публикацию отчета.
В своем ежемесячном отчете Минэнерго США (EIA) незначительно понизил прогноз по спросу на нефть на 2017 и 2018 гг. (до 98,2 и 99,87 млн барр./сутки), соответственно. Прогноз по предложению на этот период был немного повышен (до 98,04 и 100,15 млн барр./сутки). Так, EIA ожидает рост спроса в текущем году на 1,3 млн барр./сутки, в следующем – на 1,6 млн барр./сутки. При этом прогнозируется увеличение добычи на 0,8 млн барр./сутки в 2017 г. и на 2,1 млн барр./сутки в 2018 г. Таким образом, EIA ожидает сохранение баланса на мировом рынке нефти по итогам 2017 г., а в 2018 г. прогнозируется незначительное смещение (на 300 тыс. барр./сутки) равновесия в сторону профицита сырья.
Агентство также незначительно скорректировало прогноз по добыче США на 2017 г. вниз (-10 тыс. барр./сутки), а на 2018 г. – вверх (+20 тыс. барр./сутки). Минэнерго США оценило добычу ОПЕК в октябре на уровне 32,76 млн барр./сутки (-0,2 млн барр./сутки относительно сентября), прогноз по производству картеля изменен не был – по итогам 2018 г. ожидается добыча в среднем на уровне 33 млн барр,/сутки. Также, по оценкам EIA, коммерческие запасы стран ОЭСР снизились за месяц на 4 млн барр., но все еще превышают средний за 5 лет уровень на 152 млн барр. (в прошлом месяце превышение составляло 173 млн барр.). Кроме того, агентство повысило прогноз по цене на нефть Brent на 2017 г. до $53,1/барр., а на 2018 г. до $55,6/барр.
По данным Американского института нефти (API), запасы сырой нефти США за неделю, завершившуюся 3 ноября, снизились на 1,6 млн барр., запасы бензина выросли на 0,5 млн барр. Официальная недельная статистика от Минэнерго США (EIA) выйдет сегодня вечером. Консенсус-прогноз – сокращение запасов нефти на 2,4 млн барр.
Рынок не дал выраженной реакции на отчеты агентств, однако котировки остаются под давлением после роста в понедельник. В среду утром нефть Brent торгуется в районе $63,4/барр.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Несмотря на позитивную динамику в нефти ($63,7/барр.), рубль остается под серьезным давлением (59,3 руб./долл.). Своим движением рубль “догнал” валюты EM, которые снижались против доллара США в сентябре и октябре. Мы сохраняем свои ожидания в отношении рубля неизменными, считая, что давление на рубль может сохраниться до конца года.