Ежедневный обзор. 14 ноября 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,6% до $63,2/барр., а российская нефть Urals - на 0,8% до $62,1/барр. Курс доллара вырос на 0,2% до 59,35 руб., курс евро - на 0,3% до 69,29 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,1% до 2585 п. Индекс РТС потерял 0,7%, закрывшись на отметке 1149 п. Индекс ММВБ снизился на 0,1% до 2168 п.
В МИРЕ. Курс евро растет ($1,1696) в ожидании начала конференции Европейского центрального банка, в рамках которой глава ЕЦБ Марио Драги может дать важные комментарии относительно курса монетарной политики еврозоны. Напомним, что в мероприятии также примут участие главы центральных банков США, Англии и Японии.
НЕФТЬ. В своем ежемесячном отчете по рынку нефти ОПЕК существенно повысил прогноз по мировому спросу на нефть ввиду более высокого, чем ожидалось ранее, спроса Китая. Глобальное потребление было пересмотрено вверх на 2017 г. до 96,94 млн барр./сутки и до 98,45 млн барр./сутки на 2018 г. Так, рост спроса в 2017 и 2018 гг. составит в среднем 1,5 млн барр./сутки.
При этом прогноз по добыче сырья странами, не входящими в картель, был пересмотрен вниз до 57,67 млн барр./сутки. на 2017 г. и 58,54 млн барр./сутки на 2018 г. (значительную долю корректировки оценок вниз обеспечили США). Вместе с тем, ожидается, что предложение вырастет на 0,65 млн барр./сутки в текущем году и на 0,87 млн барр./сутки – в следующем. Таким образом, для поддержания баланса на мировом рынке нефти ОПЕК должен добывать в 2017 г. в среднем 32,65 млн барр./сутки, а в 2018 г. спрос на нефть картеля вырастет до 33,43 млн барр./сутки. Напомним, в своем ежегодном отчете ОПЕК заявил, что намерен поддерживать добычу на уровне 33 млн барр./сутки до 2025 г., что подразумевает продление сделки по ограничению добычи за пределы марта 2018 г. по итогам встречи в Вене 30 ноября.
Тем временем, картель значительно снизил добычу в октябре на 150 тыс. барр./сутки по сравнению с предыдущем месяцем до 32,59 млн барр./сутки. Сокращение производства произошло, в том числе, из-за перебоев в работе нефтедобывающих мощностей Иракского Курдистана. Также, по оценкам ОПЕК, текущий объем коммерческих запасов нефти ОЭСР снижается, но все еще превышает средний за 5 лет уровень на 154 млн барр. (в сравнении с 171 млн барр. месяцем ранее).
Ежемесячный отчет о продуктивности бурения в США (Drilling productivity report) от Минэнерго США (EIA) оказал давление на цены. По оценкам EIA, добыча сланцевой нефти в США в декабре вырастет на 80 тыс. барр./сутки в сравнении с ноябрем и составит 6,17 млн барр./сутки. Значительная часть роста производства придется на наиболее богатый запасами сырья бассейн Permian – 58 тыс. барр./сутки. Кроме того, отмечается увеличение числа незавершенных скважин в США на 138 штук (до 7,34 тыс. скважин) в октябре, что также является неблагоприятным фактором для мирового рынка нефти, т.к. в условиях роста цен на нефть это позволяет более активно наращивать производство вне зависимости от темпов буровой активности.
Международное энергетическое агентство (IEA) в своем ежегодном энергетическом обзоре (World Energy Outlook 2017), так же как и ОПЕК, пересмотрело вверх оценку по мировому спросу на нефть благодаря ожидаемому росту потребления в Азиатско-Тихоокеанского регионе, который компенсирует сокращение потребления в развивающихся странах. Глобальный спрос был скорректирован вверх на 2,1 млн барр./сутки до 100,3 млн барр./сутки на 2025 г. и на 1,4 млн барр./сутки до 104,9 млн барр./сутки на 2040 г. Так, в МЭА считают, что к 2040 г. на Индию будет приходиться порядка 50% совокупного мирового спроса, а до 2030 г. ключевым драйвером роста останется Китай. Давление на глобальное потребление нефти будет оказывать рост количества электромобилей. Тем временем, по мнению экспертов IEA, в средне- и долгосрочной перспективе мировой рынок нефти будет сбалансирован – предложение будет примерно на уровне спроса. Рост добычи будут обеспечивать страны за пределами картеля, из которых около 80% будет приходиться на США. После ОПЕК будет наращивать добычу, и его доля в глобальной добыче нефти к 2040 г. возрастет до 46% (с 41% в 2025 г.). МЭА пересмотрело оценку по ценам на нефть вниз на 18% до $83/барр. к 2025 г. и на 11% до $111/барр. к 2040 г.
Несмотря на повышение прогнозов спроса агентствами, рынок разочаровал ожидаемый рост добычи сланцевиков. Цена нефти Brent снижалась вчера в моменте на 1,6% до $62,6/барр., сегодня утром котировки продолжают падение – сорт Brent торгуется в районе $62,8/барр.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рубль не укреплялся на недавнем росте нефти, но негативно реагирует на ее снижение. Утром во вторник за один доллар дают 59,7 руб. Мы сохраняем свой умеренно-негативный взгляд на курс рубля до конца этого года с целями на уровне 60-61 руб./долл.