Ежедневный обзор. 23 ноября 2017
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,2% до $63,3/барр., а российская нефть Urals - на 1,0% до $62,7/барр. Курс доллара снизился на 1,2% до 58,49 руб., курс евро - на 0,4% до 69,16 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,1% до 2597 п. Индекс РТС прибавил 1,0%, закрывшись на отметке 1159 п. Индекс ММВБ вырос на 0,2% до 2160 п.
В МИРЕ. Индекс доллара США вчера снижался на 0,8%, достигая месячного минимума, в том числе, из-за слабой макростатистики, опубликованной американским Министерством торговли, и «мягких» протоколов заседания Комитета операций на открытом рынке (FOMC) ФРС («минуток FOMC»).
Согласно «минуткам» ФРС от заседания 31 октября – 1 ноября большинство представителей регулятора считают вероятным повышение ставок в краткосрочной перспективе (т.е. в декабре), однако обеспокоены сохраняющейся низкой инфляцией. При этом слабый показатель инфляции члены FOMC объясняют влиянием временных факторов, но не исключают дальнейшего снижения инфляционных ожиданий. Это заявление (которое уже было озвучено главой Феда Джанет Йеллен позавчера) вызвало беспокойства среди инвесторов относительно сохранения запланированных темпов повышения ставки в следующем году. Так, ФРС настроена на 3 повышения ставки в 2018 г., однако «мягкая» риторика и сохранение ключевых макропоказателей на низких уровнях может стать фактором в пользу более медленных темпов ужесточения политики.
Но при этом некоторые представители ФРС отметили, что перспективы принятия налоговой реформы США (основным параметром которой является снижение корпоративного налога с 35% до 20%) растут, и законопроект может быть утвержден Конгрессом уже в начале следующего года. Это, вероятно, станет предпосылкой для пересмотра прогнозов по росту ВВП и инфляции вверх.
НЕФТЬ. Согласно данным от Минэнерго США (EIA), опубликованным вчера, запасы сырой нефти в США за неделю, завершившуюся 17 ноября, сократились на 1,86 млн барр. (консенсус-прогноз – снижение на 2,2 млн барр.). Запасы бензина выросли незначительно – на 44 тыс. барр. Производство нефти в США продолжает обновлять исторические максимумы – за счет роста на 13 тыс. барр./сутки до 9,66 млн барр./сутки. Экспорт нефти за неделю вырос на внушительные 41%, достигнув 1,59 млн барр./сутки. Кроме того, по данным компании Baker Hughes, число новых нефтяных буровых установок выросло на 9 штук до 747 штук.
Министры энергетики ряда стран, входящих ОПЕК, и стран, поддержавших соглашения (в числе которых Россия), неформально обсудят сегодня продление сделку после марта 2018 г. в рамках газового форума в Боливии. Возможна выраженная реакция рынка, в особенности, если будут озвучен ожидаемый период продления сделки.
Так, несмотря на то, что запасы сырой нефти продемонстрировали меньшее сокращение, чем ожидали аналитики, а число новых буровых установок возросло, в условиях снижения доллара США нефть Brent росла на 1,3%, достигая в моменте $63,43/барр., в четверг утром сорт Brent торгуется в районе $63,23/барр.
В РОССИИ. По оценкам Росстата, рост цен на прошлой неделе был нулевым. В прошлом году во второй половине ноября рост цен ускорился, поэтому сейчас инфляция в годовом выражении снизилась до 2,4-2,5%. Цены на плодовоовощную продукцию после периода роста вернулись к незначительному снижению (-0,1% за неделю). Также цены снижаются на такие категории товаров, как: сахар (-0,8%), гречневая крупа (-0,7%), свинина (-0,2%). Ускорение роста цен до конца года возможно, но вряд ли годовая инфляция по итогам года окажется выше 3%. При этом особое внимание стоит уделить инфляционным ожиданиям населения в ноябре. Если их снижение будет оставаться неустойчивым на фоне рекордного замедление инфляции – это будет негативным фактором, на которое особое внимание обратит Банк России. Низкая инфляция открывает пространство для снижения ключевой ставки, но с учетом мнения регулятора о том, что замедление инфляции является следствием временных факторов, мы ожидаем снижения ставки только на 25 б.п. на заседании 15 декабря.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Сегодня в США отмечается праздник («День благодарения»), активность на валютных торгах будет низкой, поэтому мы не ожидаем существенного изменения на рынках. В пятницу торги на американских рынках пройдут в сокращенном режиме («Черная пятница»). В понедельник в РФ уплачиваются основные налоги (НДС, НДПИ и акцизы), но спрос на рубль может вырасти уже к концу этой недели. Как и ранее, мы не исключаем, что до конца года еще можем увидеть волну продаж в рубле с целями в районе 60-61 руб./долл.