Еженедельный обзор. 15 января 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам недели нефть марки Brent подорожала на 3,3% до $69,9/барр., а российская нефть Urals - на 2,9% до $69,0/барр. Курс доллара снизился на 0,6% до 56,65 руб., курс евро вырос на 0,4% до 68,98 руб. Индекс S&P500 вырос на 1,6% до 2786 п. Индекс РТС прибавил 3,4%, закрывшись на отметке 1261 п. Индекс ММВБ вырос на 2,5% до 2262 п.
В МИРЕ. В пятницу евро рос к доллару США на 1,2%, достигая в моменте $1,2185, – максимума с января 2015 г. – после сообщения о том, что главе блока ХДС/ХСС канцлеру Германии Ангеле Меркель и лидеру Социал-демократической партии Германии (СДПГ) Мартину Шульцу удалось предварительно договориться о начале переговоров по формированию коалиционного правительства. Следующим этапом станет голосование партии Шульца (21 января) по официальному началу переговоров. Изначально планировалось, что коалиционное соглашение будет сформировано к концу февраля, однако Меркель настаивает на ускорении процедуры и намерена завершить ее к середине месяца. Новости о прогрессе в формировании расширенной коалиции будут оказывать существенное влияние на курс евро. Сегодня единая европейская валюта торгуется в районе $1,2210.
Темпы роста инфляции в США в декабре остались на уровне ноября (2,1% г/г), в то время как базовая инфляция (без учета цен на энергоносители и продовольствие) составила 1,8% г/г против прогноза 1,7%. Данные оказали краткосрочную поддержку доллару США.
Рыночная оценка вероятности повышения ставки ФРС в марте выросла до 90%. В целом, рынок уже закладывает в свои ожидания три повышения ставки в 2018 г., что совпадает с официальным прогнозом ФРС США.
Сегодня в США торги закрыты по случаю празднования национального праздника Дня Мартина Лютера Кинга. Торговая активность на рынках будет низкой.
До конца недели (19 января) Конгресс США должен будет согласовать федеральный бюджет на 2018 год. Обеим палатам Сената США удалось достигнуть соглашения по DACA – иммиграционному законопроекту (одному из камней преткновения в согласовании бюджета), однако президент США Дональд Трамп раскритиковал документ. Кроме того, Трамп настаивает на выделении средств на финансирование строительства стены на границе с Мексикой, против чего выступают большинство представителей Сената. Напомним, если бюджет не будет согласован до пятницы, работа правительственных учреждений может быть приостановлена. Ранее предполагалось, что бюджет согласуют до 22 декабря, но позже продлили срок и избежали необходимости приостановки работы госорганизаций США.
Также инвесторы будут ждать выступления представителей ЕЦБ Эвальда Новотны и Бенуа Кере в надежде услышать комментарии относительно перспектив монетарной политики Европейского центрального банка. После публикации протоколов от декабрьского заседания ожидания инвесторов существенно изменились – теперь они ждут более «ястребиной» (жесткой) риторики от европейского регулятора, что выразилось в росте курса евро в начале 2018 г.
НЕФТЬ. Нефть Brent умеренно дорожает в понедельник утром, поднимаясь в моменте выше $70/барр., даже несмотря на то, что число нефтяных буровых установок в США, согласно пятничному отчету компании Baker Hughes, увеличилось на 10 штук. Котировки, в том числе, поддерживает холодная погода в США и улучшенные прогнозы по ценам на нефть на текущий и следующий год.
Министр энергетики РФ Александр Новак заявил, что в рамках встречи Министерского мониторингового комитета ОПЕК и не-ОПЕК 21 января в Омане представители стран-участниц обсудят плавный выход из сделки по сокращению добычи. Также, по словам Новака, будут обсуждаться текущий уровень цен на нефть и баланс спроса и предложения на мировом рынке сырья.
Сегодня будет опубликован ежемесячный отчет о продуктивности бурения от EIA, который даст возможность более детально оценить ситуацию на рынке сланцевой нефти США. Кроме того, на этой неделе выйдут ежемесячные отчеты по рынку нефти от ОПЕК и Международного энергетического агентства (IEA), которые позволят оценить перспективы сохранения баланса спроса и предложения на мировом рынке нефти, а также прогноз по добыче США, которая сейчас является главной угрозой для разбалансировки глобального рынка сырья. Прогнозы Минэнерго США (EIA), опубликованные на прошлой неделе, порадовали инвесторов – прогнозы по цены на нефть на 2018 г. были существенно пересмотрены вверх, а на 2019 г. значительно превзошли ожидания.
Внимание нефтяного рынка также приковано к возможной отмене ядерной сделки между США и Ираном.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Курс рубля на позитивном внешнем фоне (спрос на риск EM и нефть выше $70/барр.) чувствует себя очень уверенно против доллара США (56,4 руб./долл). Сегодня торговые площадки в США закрыты, поэтому активность на валютном рынке будет низкой. Сегодня стартуют операции по покупке валюты в резервы Минфина в рамках обновленного бюджетного правила ($265 млн в день), что при прочих равных оказывает негативное влияние на рубль, но фактор растущей нефти оказывает сдерживающее влияние. Ожидаем, что курс рубля на этой неделе будет находиться в диапазоне 56-57,5 руб./долл.