Ежедневный обзор. 30 января 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,5% до $69,5/барр., а российская нефть Urals - на 1,4% до $68,2/барр. Курс доллара вырос на 0,1% до 56,32 руб., курс евро снизился на 0,1% до 69,72 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,7% до 2854 п. Индекс РТС потерял 0,9%, закрывшись на отметке 1276 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,5% до 2284 п.
В МИРЕ. Доллар США укрепляется к ключевым мировым валютам, а доходности 10-летних американских казначейских облигаций достигли уровня 2,73% в ожидании заседания ФРС США по монетарной политике, которое начнется сегодня и продлится 2 дня. Несмотря на то, что заседание является проходным (без обновления макропрогнозов и пресс-конференции председателя Джанет Йеллен) и повышения ставки не ожидается, риторика американского регулятора может смениться на более «ястребиную», т.к. с 2018 года ряд голосующих «голубей» (приверженцев более мягкой монетарной политики) сменят «ястребы».
Кроме того, рынку добавили позитива сильные макроэкономические данные по США, которые продемонстрировали благоприятное влияние утвержденной налоговой реформы на экономику США. Так, снижение корпоративной налоговой ставки могло поспособствовать повышению зарплат в американских корпорациях, что стимулировало рост расходов физлиц (что, по сути, является индикатором ускорения инфляции). Так, согласно отчету Министерства торговли США, рост потребительских расходов в декабре составил 0,4% (в соответствии с ожиданиями рынка), а данные за прошлый месяц были пересмотрены на 20 б.п. вверх до 0,8%.
Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на выступлении президента США Дональда Трампа перед американским Конгрессом со своим первым докладом «О положении страны» (State of the Union), который считается главной речью президента за год. Ожидается, что Трамп коснется вопросов иммиграционной политики, инфраструктуры, обороны, торговых отношений и экономики в целом. Вслед за президентом традиционно выступят представители оппозиционной партии – демократы с ответной речью.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent, отойдя от трехлетних максимумов, вчера теряла 2,2%, опускаясь в моменте до уровня $69,07/барр., а во вторник утром торгуется в районе $68,87/барр. Снижению котировок, в том числе, поспособствовал еженедельный отчет от компании Baker Hughes, которая зафиксировала увеличение числа новых буровых нефтяных установок в США на 12 штук до максимума с августа – 759 единиц. Кроме того, на цены на нефть существенное влияние оказывает укрепляющийся доллар США. При этом котировкам не дает уйти вниз намерение стран-экспортеров ОПЕК и не-ОПЕК продолжать сотрудничество и после окончания соглашения в конце 2018 г.
В РОССИИ. Минфин США опубликовал так называемый «кремлевский доклад» – список российских чиновников и представителей крупного бизнеса, имеющих тесные контакты с руководством страны. В перечень попали 210 человек, среди которых все члены администрации президента России Владимира Путина, советники и министры, а также руководители крупнейших компаний. При этом в докладе значится, что включение того или иного лица или структуры в перечень не означает автоматического их попадания под американские санкции, однако ограничения могут быть введены в любой момент. При этом доклада по теме введения ограничений на российский госдолг опубликовано не было. Этот доклад может быть опубликован позже на неделе, но рынок пока не верит в высокую вероятность наложения запрета на покупку российского госдолга.
Выраженной реакции рынка в рубле на публикацию «кремлевского доклада» не последовало – USDRUB торгуется в районе 56,3 руб./долл. Несколько иная ситуация наблюдается в сегменте рублевых ОФЗ, где наблюдаются активные покупки и снижение доходностей. Возможно, этот рост обусловлен закрытием коротких позиций в ОФЗ участниками рынка, которые ожидали более жесткого варианта по санкциям.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Ситуация в рубле коренным образом не изменилась, т.к. нет ответа в отношении введения ограничений на покупку госдолга. Уровни по рублю соответствуют нашим расчетным модельным оценкам с учетом текущих котировок по нефти и действия бюджетного правила. Сохраняем нейтрально-негативный взгляд по курсу рубля на текущую неделю.