Ежедневный обзор. 9 февраля 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,1% до $64,8/барр., а российская нефть Urals - на 1,6% до $62,8/барр. Курс доллара вырос на 1,4% до 58,42 руб., курс евро - на 1,2% до 71,51 руб. Индекс S&P500 снизился на 3,8% до 2581 п. Индекс РТС потерял 2,6%, закрывшись на отметке 1211 п. Индекс МосБиржи снизился на 1,2% до 2227 п.
В МИРЕ. На мировых финансовых рынках началась новая волна распродаж – индекс S&P 500 обвалился на 3,8%, доходности американских казначейских 10-летних облигаций вновь вплотную приблизились к уровню 2,9% годовых, европейский рынок акций (STOXX50) снизился на 1,7%. Курс EURUSD не демонстрировал существенных движений – торговался в районе $1,2270.
Бюджет США на два финансовых года, ранее согласованный обеими партиями (республиканцами и демократами) не получил вчера одобрение Конгресса США. Законодатели не успели утвердить бюджет до полуночи 8 февраля (08:00 мск) – именно до этого срока было продлено временное финансирование правительства США, – из-за чего произошла очередная вынужденная приостановка работы госучреждений. Основной причиной стало выступление сенатора-республиканца Рэнда Пола, протестующего против любого увеличения расходов правительства, которое продлилось так долго, что законодатели не успели проголосовать до полуночи. Таким образом, формально был объявлен шатдаун. Однако остановка работы американских госорганизаций продлилась недолго – спустя несколько часов Сенату все же удалось утвердить федеральный бюджет США, и американское правительство продолжило работу в прежнем режиме.
Тем временем, председатель ФРБ Далласа Роберт Каплан (приверженец жесткой монетарной политики ФРС США, не голосует в этом году) заявил, что турбулентности, которая в текущий момент имеет место на рынках, недостаточно для изменения базового сценария Федрезерва. Американский регулятор будет внимательно следить за ситуацией в экономике, но, вероятнее всего, продолжит следовать плану – постепенное и осторожное ужесточение ДКП ФРС, что предполагает три повышения ставки в этом году. Глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер (не голосует, придерживается нейтральных взглядов относительно ДКП ФРС) заявил, что не ожидает существенных изменений политики Федрезерва при председательстве нового главы ФРС Джерома Пауэлла. Также он отметил, что признаки роста инфляции становятся более явными, однако существует значительная неопределенность в части перспектив продолжения роста цен.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent продолжает падение шестую сессию подряд на фоне общемирового бегства от риска. В пятницу утром Brent торгуется в районе $64,4/барр. На нефтяные цены, в том числе, оказывает влияние сильный доллар США, а также сообщения о значительном росте добычи американских компаний, которая достигла максимума с 1970-х – 10,25 млн барр./сутки.
Сегодня выйдут еженедельные данные о числе новых нефтяных буровых установок в США от компании Baker Hughes. Высокие цены на нефть в начале года помогли американским сланцевикам увеличить количество новых установок, что существенно отразится на производстве США спустя несколько месяцев.
В РОССИИ. Сегодня состоится заседание Центрального Банка России по денежно-кредитной политике. Комментарий к решению совета директоров будет опубликован в 13:30 мск. Мнение аналитиков, опрошенных Bloomberg и Reuters, практически однозначно – ЦБ снизит ключевую ставку на 25 б.п., среди опрошенных брокером Tradition трейдеров такого единогласия нет – чуть менее половины опрошенных ожидают снижения ставки на 50 б.п.
Относительно высокие цены на нефть, ослабление угрозы санкций против суверенного долга и рекордное замедление инфляции (2,1-2,2% г/г) создают идеальные условия для снижения ставки. Но при этом продолжающаяся в последние дни коррекция на глобальном фондовом рынке, снижение нефтяных цен и ослабление рубля являются факторами в пользу более аккуратных действий со стороны регулятора. Мы ожидаем снижения ключевой ставки на 25 б.п. до 7,5%.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рубль значительно снизился в последние дни (с 56,2 руб./$ до 58,1 руб./$) на фоне падения нефтяных котировок, что подтверждает наше мнение относительно перекупленности в нефти. По нашей модели (см. график) рубль сейчас справедливо оценен с учетом нефтяных цен и покупок валюты Минфином. Мы сохраняем наш нейтрально-негативный взгляд на его перспективы из-за сохраняющихся рисков нового витка падения на глобальном фондовом и рынке. При этом не ожидаем выраженной реакции валютного рынка на итоги сегодняшнего заседания ЦБ.