Еженедельный обзор. 19 февраля 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам недели нефть марки Brent подорожала на 3,3% до $64,8/барр., а российская нефть Urals - на 3,1% до $62,9/барр. Курс доллара снизился на 3,4% до 56,40 руб., курс евро - на 2,1% до 69,95 руб. Индекс S&P500 вырос на 4,3% до 2732 п. Индекс РТС прибавил 6,5%, закрывшись на отметке 1263 п. Индекс ММВБ вырос на 2,6% до 2255 п.
В МИРЕ. По итогам прошлой недели фондовые рынки восстановили значительную часть потерь после распродаж начала февраля. Акции росли, доходности 10-летних казначейский облигаций США достигали уровня 2,93% годовых, а доллар США активно продавали против базовых и высокодоходных валют.
Сегодня американские биржи закрыты по случаю празднования Дня Президентов США - активность на мировых рынках будет низкой.
Ключевым событием недели станет публикация протокола январского заседания FOMC (Комитета по операциям на открытом рынке) ФРС США (так называемых «минуток FOMC») в среду, 21 февраля, в 22:00 мск. После заседания американского регулятора 31 января вышло много важных макроэкономических данных (внушительный рост заплат, показатель инфляции выше прогноза и слабый рост промпроизводства), поэтому «минутки» можно назвать устаревшими. Кроме того, с нового года состав Федрезерва претерпел изменения – число голосующих приверженцев более жесткой монетарной политики ФРС пополнилось двумя «ястребами», сменившими двух «голубей», поэтому риторика американского регулятора может оказаться более жесткой. Так, одним из важнейших моментов в протоколах может стать намек на изменение мандата по целевому уровню инфляции в США в сторону его повышения.
В четверг, 22 февраля, будет опубликован протокол январского заседания ЕЦБ по монетарной политике. Напомним, что по итогам заседания 25 января европейский регулятор не стал менять «руководство вперед» в части указания определенной даты окончания программы количественного смягчения (QE), оставив ее открытой, сохранил заявление о том, что процентные ставки останутся на текущем уровне еще долго после окончания программы QE, а также выразил обеспокоенность сильным евро, который создает неопределенность в части прогнозирования ключевых макроэкономических показателей. Вероятнее всего, протоколы ЕЦБ не будут содержать существенных изменений относительно риторики в рамках заседания. Инвесторы ожидают, что ЕЦБ определится с датой окончания QE к мартовскому заседанию по монетарной политике. Однако, если инвесторы все же увидят в протоколе намеки на ужесточение ДКП еврозоны, реакция рынка может быть выраженной.
На этой неделе может быть избран новый вице-президент ФРС США. По некоторым данным, им может стать глава ФРС Кливленда, сторонница более серьезного ужесточения ДКП Лоретта Местер.
НЕФТЬ. Нефть Brent умеренно растет в понедельник утром ($65,2/барр.) даже несмотря на то, что пятничные данные по числу новых буровых нефтяных установок от Baker Hughes показали рост на 7 единиц до 798 шт. Нефтяные котировки поддерживает слабый доллар.
В РОССИИ. В пятницу, 23 февраля, российские рынки будут закрыты по случаю празднования Дня Защитника Отечества. В этот день международное рейтинговое агентство S&P озвучит результаты пересмотра суверенного рейтинга России, который сейчас оценивается на уровне, ниже инвестиционного – «BB+» (долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте). Существует некоторая вероятность того, что рейтинг будет повышен до инвестиционного уровня. Агентство Fitch также в пятницу опубликует свое мнение по суверенному рейтингу РФ, но, напомним, они единственные из тройки после 2014 года не снизили его до «мусорного» уровня. В случае, если S&P повысит рейтинг до «BBB-», Россия по формальному критерию выйдет на «инвестиционный» уровень, что поможет суверенным облигациям вновь вернуться в глобальные индексные фонды. Это, в свою очередь, может поспособствовать притоку средств в российские активы со стороны международных фондов.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Объем торгов на российском рынке на этой неделе будет снижен из-за выходных в США и РФ. На этом фоне мы не ожидаем существенных движений в рубле, ожидаем, что курс будет оставаться в коридоре 56-57,5 руб./$.