Ежедневный обзор. 1 марта 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,3% до $65,8/барр., а российская нефть Urals - на 2,7% до $62,6/барр. Курс доллара вырос на 0,1% до 56,33 руб., курс евро снизился на 0,1% до 68,76 руб. Индекс S&P500 снизился на 1,1% до 2714 п. Индекс РТС потерял 1,9%, закрывшись на отметке 1285 п. Индекс МосБиржи снизился на 1,9% до 2297 п.
В МИРЕ. Доллар США продолжает умеренно расти к корзине ключевых валют, курс EURUSD снижается, торгуясь ниже $1,2200, а американский рынок акций (S&P 500) терял вчера более 1% в ожидании очередного выступления главы ФРС США Джерома Пауэлла и публикации блока макроэкономических данных по США. Так, если Пауэлл сохранит «ястребиную» риторику в ходе сегодняшнего выступления в банковском комитете Сената, доллар США может получить дополнительный импульс к росту. Напомним, комментарии нового главы Федрезерва в рамках выступления в Конгрессе во вторник оказали значительную поддержку американской национальной валюте – Пауэлл подтвердил намерения постепенно повышать процентную ставку и не исключил четыре повышения в 2018 г. Кроме того, на доллар США сегодня могут существенно повлиять январские данные по личным доходам и расходам, индекс личных потребительских расходов (PCE) и оценка расходов на строительство в США. Инвесторы также сфокусируются на индексе экономических условий PMI от ISM в производственной сфере в США за февраль. Вместе с тем, выйдет оценка безработицы в январе в еврозоне, а также производственный PMI от Markit за февраль.
НЕФТЬ. Нефть Brent вчера теряла 3,5%, опускаясь в моменте до $64,5/барр., после публикации еженедельных данных от Минэнерго США (EIA), согласно которым запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 23 февраля, выросли на 3 млн барр., а запасы бензина – на 2,5 млн барр. Кроме того, добыча США в очередной раз обновила исторический максимум, увеличившись на 13 тыс. барр./сутки и достигнув 10,3 млн барр./сутки. При этом экспорт снизился на 599 тыс. барр./сутки до 1,5 млн барр./сутки. Сегодня утром нефть Brent умеренно растет, торгуется в районе $65/барр.
В РОССИИ. Российский рубль умеренно снижается к доллару США, торгуясь в районе 56,5 руб./$. На сегодня запланировано выступление президента России Владимира Путина перед Федеральным собранием РФ. Ежегодный доклад президента включает обзор положения в стране, основных направлений внутренней и внешней политики и прочее. Ожидается, что Путин также озвучит план экономических реформ, а рамках которого расскажет о бюджетном маневре, который предполагает увеличение расходов на инфраструктуру, здравоохранение и образование. Вероятна выраженная реакция рынка.
Индекс Markit PMI обрабатывающих секторов в феврале неожиданно снизился до 50,2 п. (значение больше 50 п. говорит о росте деловой активности, меньше – о её снижении), что хоть и предполагает сохранение умеренного роста активности в этой области, все же выглядит достаточно негативно на фоне последних месяцев, когда производственный Markit PMI составлял 51-52 п.
Такая динамика обусловлена снижением спроса, вызвавшем медленное расширение новых заказов у производителей. На этом фоне подындекс отпускных цен снизился до минимального за последние 11 месяцев уровня.
По оценке Росстата, инфляция на прошедшей неделе была близкой к нулю. В годовом выражении инфляция остается на уровне 2,2-2,3%. Структура роста цен на продовольственные товары остается позитивной – плодовоовощная продукция умеренно дорожает в соответствии с сезонностью (+0,9% за прошедшую неделю), при этом многие продовольственные товары дешевеют, в частности, такие важные товары как кура и свинина.
Следующее заседание Банка Росси по монетарной политике состоится 23 марта. Итоговое заседание квартала является опорным, что повышает вероятность принятия решений по ключевой ставке. Инфляция остается на исторических минимумах и пока не показывает признаков ускорения, а внешняя конъюнктура остается умеренно позитивной (Brent удерживается вблизи $65/барр., а интерес к российским активам со стороны нерезидентов сохраняется), поэтому мы ожидаем снижения ключевой ставки по меньшей мере на 25 б.п.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рубль слабеет вместе с другими валютами развивающихся стран из-за роста доллара на глобальном рынке. Но сегодня утром нефть Brent перешла к росту, после существенной коррекции вчера вечером. По нашим оценкам, с учетом действия бюджетного правила курс рубля справедливо оценен относительно текущих цен на нефть. Мы не ожидаем существенного роста курса с текущих уровней в краткосрочной перспективе.