Ежедневный обзор. 6 марта 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,8% до $65,5/барр., а российская нефть Urals - на 1,5% до $63,7/барр. Курс доллара снизился на 0,7% до 56,42 руб., курс евро - на 0,7% до 69,61 руб. Индекс S&P500 вырос на 1,1% до 2721 п. Индекс РТС прибавил 1,4%, закрывшись на отметке 1280 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,9% до 2310 п.
В МИРЕ. Курс EURUSD умеренно рос вчера, а сегодня утром снижается, торгуясь в районе $1,2340, доллар США малоподвижен к корзине ключевых валют, а доходности американских казначейских 10-летних облигаций снижаются (после вчерашнего роста до 2,9%) на фоне ослабления опасений относительно «торговой войны» США.
Сводный индекс деловой активности PMI еврозоны в феврале неожиданно снизился до 57,1 п. с январских 58,8 п., при этом темпы роста деловой активности остаются значительными (значение больше 50 п. говорит о росте деловой активности, меньше – о её снижении). PMI сферы услуг снизился с 58 до 56,2 пункта в прошлом месяце – ниже прогноза 56,7 п. Германия продемонстрировала наибольший темп роста активности среди 19 стран. Вместе с тем, индекс деловой активности в непроизводственном секторе США снизился с 59,9 п. в январе до 59,5 п. в феврале против прогноза 58,9 п.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent росла вчера в моменте на 2,8%, достигая $65,88/барр., на оптимистичном прогнозе Международного энергетического агентства (IEA) и на позитивной риторике ОПЕК.
Согласно ежегодному отчету МЭА, рост мирового спроса на нефть к 2023 г. обгонит рост предложения (6,4 млн барр./сутки) и составит 6,9 млн барр./сутки. Тем не менее, на глобальном рынке нефти будет сохраняться профицит сырья: потребление нефти к 2023 г. оценивается на уровне 104,7 млн барр./сутки., в то время как производство достигнет 107 млн барр./сутки. Рост спроса на сырье IEA связывает с положительной динамикой развития мировой экономики, в частности экономик Азиатских стран. Главным драйвером увеличения потребления останется Китай.
При этом около 60% мирового роста добычи будут приходиться на США, которые увеличат производство до 12,1 млн барр./сутки к 2023 году. В IEA также считают, что к 2023 году США обгонят Россию по объемам добычи нефти и станут крупнейшим производителем сырья в мире. При этом, по прогнозам, страны-участницы ОПЕК за 5 лет нарастят производство лишь на 750 тыс. барр./сутки до 36,3 млн барр./сутки. Таким образом, доля картеля в мировой добыче снизится с 40% до 35%.
В Международном энергетическом агентстве отмечают, что одной из ключевых проблем для мирового рынка нефти уже через 2 года может стать недостаток инвестиций в добычу, т.к. глобальный рынок не успеет оправиться от значительного снижения инвестиций в 2015-2016 гг. Более того, капитальные вложения в основном сосредоточены (и будут сосредоточены) в секторе сланцевой добычи США, в то время как в других регионах они продолжат снижение. Ключевым риском МЭА видит вероятность ценового скачка, поскольку превышение темпов роста спроса над предложением постепенно начнет приводить к исчерпанию резервных мощностей, которые к 2023 году будет составлять лишь 2,2% от мирового уровня потребления.
Тем временем, Генеральный секретарь ОПЕК Мухаммед Баркиндо, выступая в рамках ежегодной энергетической конференции CERAWeek в Хьюстоне, заявил, что продление соглашения по сокращению добычи в интересах обеих сторон – как картеля, так и сланцевых добытчиков США, и ОПЕК намерен продолжать переговоры с американцами. Кроме того, Баркиндо рассказал о намерениях провести переговоры с представителями хедж-фондов и обсудить с ними влияние финансовых институтов на нефтяные цены. Также, Генсек ОПЕК добавил, что сделка по сокращению добычи открыта для новых участников.
В РОССИИ. Минфин снизит объем покупок валюты в марте (с 7 марта по 5 апреля) в 1,5 раза – до 192,5 млрд руб., ежедневные покупки составят 9,6 млрд руб. Снижению покупок в марте способствовала завышенная оценка нефтегазовых доходов в феврале, а также падение цены на нефть. Напомним, объем покупок валюты Минфином в феврале составил рекордные 15,7 млрд руб. в день (298,1 млрд руб. суммарно). Так, снижение покупок ведомством на фоне выплат налога на прибыль экспортерами до конца марта может оказать умеренно-позитивное влияние на курс рубля. С учетом того, что рубль уже учитывает влияние бюджетного правила, вчерашняя новость об уменьшении fx-покупок в марте нейтральна для курса.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. По нашим оценкам, с учетом действия бюджетного правила курс рубля справедливо оценен относительно текущих цен на нефть. Мы не ожидаем существенного роста курса с текущих уровней в краткосрочной перспективе.