Ежедневный обзор. 27 марта 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,5% до $70,1/барр., а российская нефть Urals - на 0,7% до $67,9/барр. Курс доллара снизился на 0,2% до 57,16 руб., курс евро вырос на 0,6% до 71,15 руб. Индекс S&P500 вырос на 2,7% до 2659 п. Индекс РТС потерял 2,4%, закрывшись на отметке 1231 п. Индекс МосБиржи снизился на 2,0% до 2241 п.
В МИРЕ. Американский рынок акций вчера показал максимальный дневной прирост с лета 2015 г. – индекс S&P 500 прибавил более 2,7% (после распродаж в прошлый четверг и пятницу). При этом доллар США снижался к корзине ключевых валют, а курс EURUSD уверенно рос (сегодня утром достигает в моменте $1,2476). Причиной волатильности на мировых финансовых рынках стало снижение опасений инвесторов относительно развертывания полноценной «торговой войны» между США и Китаем – страны начали негласные переговоры.
Напомним, в пятницу, 23 марта, президент США Дональд Трамп подписал меморандум о введении ограничений в отношении импорта продукции из Китая, на что КНР выдвинула ответные меры на ввоз американской продукции. Ограничения, в частности, коснутся сельскохозяйственного сектора США. Перечень налогооблагаемых товаров состоит из двух частей, и в случае, если США и Китаю не удастся достичь соглашения, последние введут пошлины на товары из первого списка. Ограничения на товары из второй части могут быть введены в ходе дальнейшей оценки влияния политики США. Между тем, американский президент пока не стал вводить пошлины на импорт стали и алюминия в США для Канады, Мексики, ЕС, Австралии, Аргентины, Бразилии и Южной Кореи, что снижает риск начала глобальных торговых войн.
Рынки ждали вчера выступления одного из наиболее влиятельных членов Комитета операций на открытых рынках (FOMC) ФРС США, главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, но он не коснулся темы денежно-кредитной политики Федрезерва. Тем временем, глава ФРБ Кливленда Местер – голосующий член FOMC, «ястреб» – заявила, что даже несмотря на напряженную геополитическую обстановку (в части «торговых войн» США) не намерена менять оптимистичный взгляд на экономику страны и считает, что поэтапное повышение ставок уместно в этом и следующем году. При этом Местер считает необходимым дать инфляции некоторое время, чтобы укрепиться вблизи целевого уровня (2%), что говорит против резких шагов ФРС.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent консолидировалась выше уровня $70/барр. – котировкам не дает опуститься обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке, в частности, ухудшение отношений между Саудовской Аравией и Ираном. Кроме того, рынок поддерживают опасения разрыва ядерной сделки США и Ирана, в случае чего в отношении последней могут быть введены санкции, что приведет к перебоям в поставках нефти из страны.
Тем временем, представители сделки по сокращению добычи ОПЕК и не-ОПЕК обсуждают изменение условий сделки. Как известно, одной из ключевых задач картеля было снижение коммерческих запасов нефти стран ОЭСР до среднего за пять лет уровня. Однако на фоне роста запасов в последние годы целевой расчетный уровень увеличивается по инерции, что формально ускоряет темпы достижения ОПЕК цели. Министерский комитет по мониторингу сделки ОПЕК и не-ОПЕК обсудит в апреле более точную цель по уровню коммерческих запасов нефти ОЭСР – в качестве целевого интервала может быть взят средний за 7 лет уровень. В этом случае соглашение по сокращению добычи может быть пролонгировано после 2018 г.
В РОССИИ. Вчера российский рынок акций (по индексу РТС) падал в моменте на 2,5%, а российский рубль снижался к доллару США на 1,2% (курс USDRUB достигал 57,5 руб./$) после сообщений о том, что США, Канада, 16 государств еврозоны и ряд других стран приняли решение о высылке российских дипломатов на фоне расследования дела Скрипаля. Кроме того, существует риск ужесточения санкций в отношении России со стороны ряда других стран.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Новость о высылке российских дипломатов вызвала локальное падение рубля против доллара и евро, но вскоре ситуация на валютном рынке успокоилась. Т.е. пока внешнеполитическое давление на Россию не сильно сказывается на валютном курсе и долговом рынке (акции в этом отношении являются более чувствительным классом активов). Поддержку рублю продолжает оказывать высокая реальная доходность российского долга, при этом потенциальное ужесточение санкционного режима несет в себе риски для национальной валюты, так как может негативно сказаться на спросе нерезидентов на российские активы.