Ежедневный обзор. 3 апреля 2018
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 3,7% до $67,6/барр., а российская нефть Urals - на 2,8% до $65,9/барр. Курс доллара вырос на 0,6% до 57,48 руб., курс евро - на 0,4% до 70,73 руб. Индекс S&P500 снизился на 2,2% до 2582 п. Индекс РТС потерял 1,2%, закрывшись на отметке 1234 п. Индекс МосБиржи снизился на 0,6% до 2257 п.
В МИРЕ. Американский рынок акций начал второй квартал отвесным падением. Индексы S&P 500, Dow Jones и NASDAQ завершили вчерашние торги в минусе на 2,2%, 1,9% и 2,9%, соответственно. Доллар США снижался к корзине ключевых валют вчера днем, однако к вечеру полностью восстановил потери, в то время как цена тройской унции золота росла в моменте более чем на 1,5%, поднимаясь почти до $1345, а доходности американских казначейских 10-летних облигаций опускались в моменте до 2,7% на фоне возобновившихся опасений инвесторов относительно «торговых войн» США.
После повышения пошлин на ввоз в США алюминия и стали Таможенная комиссия по тарифам Государственного совета КНР учредила ограничения. Так, с понедельника, 2 апреля, в отношении 128 наименований товаров, импортируемых из США, вступили в силу повышенные пошлины. Китай прокомментировал свое решение необходимостью защитить интересы государства и сбалансировать потери, которые повлекли ограничения, введенные США.
Напомним, ранее КНР опубликовала перечень налогооблагаемых товаров, состоящий из двух частей с оговоркой, что, если США и Китаю не удастся достичь соглашения, последние введут пошлины на товары из первого списка. Ограничения на товары из второй части могут быть введены в ходе дальнейшей оценки влияния политики США.
Помимо «торговых войн» широкий рынок тянут вниз акции высокотехнологичного сектора США (Facebook, Intel, Tesla, Netflix, Amazon и т.п.). В фокусе инвесторов на этой неделе – мартовский отчет от Министерства труда США, который будет опубликован в пятницу. Официальной публикации отчета по рынку труда будет предшествовать оценка от ADP в среду.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent падала вчера вечером более чем на 3% в моменте, опускаясь ниже $67,5/барр., в том числе на фоне стремительного восстановления доллара США. Кроме того, рынок негативно отреагировал на отчет Министерства энергетики РФ, согласно которому добыча России в марте достигла 11-месячного максимума и составила 10,97 млн барр./сутки. Напомним, в рамках сделки по сокращению добычи ОПЕК и не-ОПЕК Россия обязалась снизить производство на 300 тыс. барр./сутки относительно уровня октября 2016 года. В марте РФ снизила добычу лишь на 280 тыс. барр./сутки, в результате чего уровень выполнения сделки составил лишь 93%.
При этом котировкам не дает опуститься ниже напряженная геополитическая ситуация вокруг Ирана. Так, Саудовская Аравия призывает международное сообщество принять меры в отношении Тегерана, чтобы избежать военного конфликта. Вместе с тем, президент США Дональд Трамп неоднократно заявлял о намерении выйти из ядерной сделки с Ираном и ввести санкции. Иран является крупным игроком на мировом рынке нефти, страна добывает около 4 млн барр./сутки, и в случае введения ограничений мировой рынок нефти может ребалансироваться в сторону дефицита сырья.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Рубль вчера двигался в тандеме с валютами развивающихся стран, которые несли потери против доллара США. Против рубля сыграла и упавшая нефть. Однако USDRUB вернулся в область наших расчетных значений (см. график).
Во втором квартале против российской валюты будет играть сезонность платежного баланса (опережающий рост импорта, выплата дивидендов и т.д.). В этот период рубль также становится более чувствительным к потокам капитала по финансовому счету (отток/приток капитала частного сектора, спрос нерезидентов на рублевые активы и т.п.). На это все накладываются покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила. Поэтому, если нефть не поможет, для курса рубля во втором квартале могут сложиться не самые благоприятные условия. Мы не ожидаем выраженной динамики рубля на текущей неделе.